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凱基台灣精五門基金三月份份經理人報告


2019/4/23 上午 11:30:00 作者:施政廷
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台灣 2 月領先指標較上月下滑 0.3%, 雖呈連續九個月下滑,但下滑幅度縮減, 景氣對策信號綜合判斷分數則由上月 20 分降至 17分,燈號續呈黃藍燈;景氣領先, 同時指標持續下跌,顯示景氣走緩。上半年全球景氣需求疲軟,台灣領先指標仍有續降壓力,景氣對策信號燈將徘徊於藍燈及黃藍燈間,然中美貿易停止惡化,半導體設備進口恢復成長,有助於下半年景氣回溫。
中美貿易談判進展相對樂觀,加上 FED 預期將停止縮表,寬鬆資金有利股市; 2019 年企業獲利方面,受到需求疲弱影響,成長趨緩。第 2季指數表現預期呈現區間震盪,中大型股受到產業成長趨緩影響,獲利成長不易,因此指數表現空間不大。
2019 年第二季台股評價來到過去一年的相對高點,從產業面觀察, 2019上半年終端需求減緩,企業獲利成長趨緩,但中美貿易紛爭有機會緩解,半導體庫存預期也將在下半年回到平均水位,下游電子庫存也持續下降,產業狀況持續好轉,股市可望延續震盪態勢。傳產看好新能源車與貨櫃類股等;電子聚焦車用電子、5G 與 Purley 概念股與智慧音響與無線耳機概念股等。

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