中國信託美國政府0至1年期債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望
2023/12/20 下午 02:40:00 作者：張瓈尹
中信美國政府0-1年期債券ETF基金， 並主要投資於剩餘年期須大於1個月且小於1年的美國政府債券。 截至10月底， 基金持有40債券，持債比重93.48%， 最差殖利率5.15%， 修正存續期間0.47年。
11月份基金淨值下跌3.16%， 11月會後記者會上Powell認為在升息上取得很大進展， 接近週期結束， 但未來1-2年經濟高於潛在趨勢支持再升息，目前未做出結論。 同時， 最新褐皮書報告表示美國經濟活動在10月下旬至11月中旬出現放緩，企業回報通膨大致趨緩、 招聘難度降低， 反映年底經濟成長動能減弱。近期FED官員對通膨和目標利率看法也轉為鴿派，但仍未鬆口降息可能性， 且會更有耐心等待通膨降至合理目標區。以上皆支撐市場預期FED將在2024年3月或5月降息機率大幅提高。 11月美元指數下跌2.97%， 非美貨幣大幅升值， 台幣升值3.58%。 短線上，市場對降息的預期提前至2024年第一季， 使美元呈現弱勢格局。 展望12月， 市場更關注美國就業市場和物價水準走勢， 和金融情勢的變化，來判斷FED貨幣決策的轉折點， 因美元走勢也牽動金融市場資金的流向及非美匯率表現， 以上為影響美債0-1年期債券表現之主要因素之一。