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非投資級債與投資級債迎來資金淨流入


2022/10/31 下午 02:20:00 提供機構:安聯投信
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數國央行於過去一周進行升息,但聲明中釋出訊息的態度較市場預期鴿派,債市投資情緒轉佳,資金動能有所改善。根據美銀引述EPFR統計顯示,過去一周包括投資級債與非投資級債皆迎來資金淨流入,其中非投資級債單周淨流入40億美元,為債市中動能相對較強者。

安聯投信表示,包括歐洲與加拿大央行在過去一周紛紛宣布升息調升其利率水平,不過釋出之聲明中透露了偏向鴿派的訊息,加上部分最新經濟數據走緩,使市場認為今年剩餘時間升息幅度或有機會放緩,使得美國10年期公債殖利率單周走跌20個百分點收於4%左右,並使全球包括政府公債、信用債與可轉債等資產單周多收紅且有不錯表現,多數債券量價雙雙走揚。

安聯美國短年期非投資等級債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) (原名稱:安聯美國短年期高收益債券基金)經理人謝佳伶表示,從2022開年至今,聯準會多次釋出不惜控制通膨的態度及鷹式升息政策成為持續影響債市的主旋律。觀察全球各式主要債券資產表現,雖今年初至今幾乎表現逆風,但非投資級債自10月初甚至是今年下半年至今卻已開始轉為正報酬,其中又以美國非投資級債表現優於全球與歐洲同類資產,其餘如公債、投資級債與新興市場債則仍相對承壓。

從殖利率觀察,謝佳伶表示, 在經歷了今年以來的修正後,債券資產的殖利率明顯走高,其中美國非投資級債收益率在10月底左右來到9.26%,美國短年期非投資級債也有約8.57%,優於過往較常被視為避險債券的美國投資級債與美國10年期公債,加上其相對較佳的走勢,成為在抗波動及提供息收兩方面雙雙表現相對較佳的債券資產之一。

謝佳伶表示, 觀察可反映債市波動度的MOVE指數,可發現債券資產整體波動程度近期仍高,故在追求息收的同時,穩定性將是債券投資者今年應留意的重點面向之一,而短年期非投資級債因距債券到期日較短,有望控制與降低期間受到如升息帶來的利率波動風險,若可進一步聚焦於其中評級較佳、屬於低景氣循環產業的美國短年期非投資級債,便有望在受惠於其相對較佳殖利率的同時,也有望降低潛在的波動度,以更穩健的步伐追求收益。

債券基金資金流向

時間 投資級債 非投資級 新興市場債
近一周 8.7 40 -20.2
今年來 -1666 -488 -1089

資料來源:美銀、EPFR截至2022/10/26單位:億美元

 

 

 

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