復華全球大趨勢基金12月市場綜合評論

全球股票市場2011年的大趨勢就是「股市主升段開始」，主因今年美國將因生產力提高接近瓶頸，接下來的經濟復甦需要靠增雇人力所推動，使今年失業率可能從高點開始略微下降；歐洲則因歐元仍受到歐債疑慮揮之不去而偏弱，有利德國、荷蘭等出口為主的國家經濟復甦加快、相關企業獲利成長；至於新興市場則是好壞參半，好的是仍然擁有比發達國家較高的經濟成長率與企業獲利成長率，而且市場對風險偏好度的提高，也直接嘉惠新興市場的股票投資，但值得注意的是通膨擔憂以及政府將不斷推出政策來減緩熱錢流入，將增加新興市場的波動性。
類股配置大方向而言，由於景氣復甦更加明確，加上市場風險偏好度升高，因此受惠的類股仍然以景氣循環性的類股為主，例如原物料、科技、工業等。而過去一年表現佳的消費類股，則將呈現次產業表現懸殊的情況。尤其是受到原物料價格上升而利潤較容易受到壓縮的產業例如個人用品、食品業等，獲利成長速度將因而減緩。