最新一周債券表現回顧--全球資金持續推升債券資產

受到美國耐久財訂單不如預期影響，雖然上週聯準會利率決策會議言論較之前更為鷹派，抵銷市場部份需求，全球債市上週仍維持上漲格局，美國公債上週上漲0.68%；歐債方面，受到歐盟針對西班牙與葡萄牙違反預算規定將不會採取財務制裁的影響，歐洲公債上週上漲2.75%，全球公債上週上揚0.56%。

風險性債券表現也不俗，全球高收益債上週上漲0.16%、投資等級公司債上週上漲1.08%、新興市場債上週上漲0.03%。其中新興市場債券最受市場資金青睞，根據最新一周資金流向報告顯示，新興市場債券基金已連續三周呈現淨流入狀態，以亞洲新興市場債流入最多。

全球主要債券指數一周漲跌幅(%)

資料來源：Bloomberg,2016年7月29日。亞洲高收益債參考摩根大通亞洲高收益債券指數；亞洲公債參考iBoxxABFIndex；其餘參考美林債券指數。*

匯豐中華投信債券投資主管黃軍儒表示，因全球低利率環境影響，風險資產持續受到資金的追捧，對收益率的需求令全球債券表現獲得供需面支撐，目前投資等級債絕對利率偏低，但在低利率環境中需求面仍有支撐；高收益債評價相對合理，但仍要留意企業基本面轉弱可能限制信用利差持續收斂的空間；新興市場債評價面目前亦接近歷史平均，近期資金回流已使得債券價格明顯回升，不過近期原物料價格出現修正，亦讓新興市場債短線可能承壓。

黃軍儒進一步提到，市場對於收益率需求會對債券中長期表現形成支撐，但短期波動風險加大，建議投資人仍要謹慎篩選債券基金，投資債券基金可把握「三挑」投資術，「一挑」分散布局，分散投資標的到各個不同券種，可以避開單一券種的波動風險。「二挑」信用評級，雖然債券信評愈低可創造較高收益，但相對應波動也較高，因此，選擇基金亦要將投資組合的信評納入考量。「三挑」優質產業，部分產業如能源企業債，雖可創造較高收益率，但可能要面臨較高違約風險與波動度。

【以下為投資警語】

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