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最新一周債券表現回顧--全球資金持續推升債券資產


2016/8/1 下午 03:32:00 提供機構:匯豐中華投信
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受到美國耐久財訂單不如預期影響,雖然上週聯準會利率決策會議言論較之前更為鷹派,抵銷市場部份需求,全球債市上週仍維持上漲格局,美國公債上週上漲0.68%;歐債方面,受到歐盟針對西班牙與葡萄牙違反預算規定將不會採取財務制裁的影響,歐洲公債上週上漲2.75%,全球公債上週上揚0.56%

風險性債券表現也不俗,全球高收益債上週上漲0.16%、投資等級公司債上週上漲1.08%、新興市場債上週上漲0.03%。其中新興市場債券最受市場資金青睞,根據最新一周資金流向報告顯示,新興市場債券基金已連續三周呈現淨流入狀態,以亞洲新興市場債流入最多。

全球主要債券指數一周漲跌幅(%)

國家 近一週 一個月 三個月 今年以來
全球公債 0.56 0.40 3.45 7.30
美國公債 0.68 0.29 2.79 6.1
歐洲公債 2.75 2.39 1.3 8.24
亞洲公債 0.56 2.06 1.67 8.05
美國高收益債 -0.41 3.61 4.37 12.06
歐洲高收益債 0.19 2.93 1.97 5.83
亞洲高收益債 0.21 2.51 4.51 9.97
新興市場債 0.03 3.05 5.79 14.14
投資等級公司債 1.08 2.06 2.44 8.81

資料來源:Bloomberg,2016年7月29日。亞洲高收益債參考摩根大通亞洲高收益債券指數;亞洲公債參考iBoxxABFIndex;其餘參考美林債券指數。*

匯豐中華投信債券投資主管黃軍儒表示,因全球低利率環境影響,風險資產持續受到資金的追捧,對收益率的需求令全球債券表現獲得供需面支撐,目前投資等級債絕對利率偏低,但在低利率環境中需求面仍有支撐;高收益債評價相對合理,但仍要留意企業基本面轉弱可能限制信用利差持續收斂的空間;新興市場債評價面目前亦接近歷史平均,近期資金回流已使得債券價格明顯回升,不過近期原物料價格出現修正,亦讓新興市場債短線可能承壓。

黃軍儒進一步提到,市場對於收益率需求會對債券中長期表現形成支撐,但短期波動風險加大,建議投資人仍要謹慎篩選債券基金,投資債券基金可把握「三挑」投資術,「一挑」分散布局,分散投資標的到各個不同券種,可以避開單一券種的波動風險。「二挑」信用評級,雖然債券信評愈低可創造較高收益,但相對應波動也較高,因此,選擇基金亦要將投資組合的信評納入考量。「三挑」優質產業,部分產業如能源企業債,雖可創造較高收益率,但可能要面臨較高違約風險與波動度。

 

 

 

【以下為投資警語】

使用本資料來源業經美銀美林(BofAMerrillLynch)同意。美銀美林依美銀美林指數現況授權,惟不為相同之保證,亦不保證美銀美林指數、或是其他包含、相關或衍生於美銀美林指數之資料合適、品質、正確、即時與/或完整。美銀美林對後續使用美銀美林指數行為不負任何責任,亦不贊助、認可或推荐[?豐中華投信]或其提供之產品或服務。本文翻譯自美銀美林公布之英文版本警語,任何解釋疑義,以該英文版本為主。

註:文中個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不為基金未來之持股,?豐不負擔任何預測或目標無法達成之責任。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。

本資料僅供參考,請勿將其視為投資任何有價證券或其他金融產品之建議或要約,?豐中華投信已盡力尋求可靠之資料來源以提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之正確及完整性,投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險,承擔投資損益結果,?豐中華投信及其董事、受僱人不因此而承擔任何損害賠償責任。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本公司基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。不適合無法承擔相關風險之投資人。


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