富鼎全球固定收益組合基金九月操作策略與十月展望

9月份債市表現出現兩極化，股市重挫下和股市連動性高的高收益債持續下跌，在恐慌不安中，具避險功能的美國公債則續漲，美國十年期公債殖利率由2.223%下滑至1.92%，縮窄31基本點，歐債殖利率也由2.22%續下探1.88%，利差縮小33基本點，英債殖利率由2.60%跌至2.43%，縮小17基本點。風險性債券方面，新興市場債由於上月受惠於支撐性資金購買，表現較高收益債亮麗，但本月則補跌，美林拉美新興市場債指數由784.45跌至749.12，下跌4.5%，利差由383擴大至471，增加88基本點，而高收益債也下跌3.5%之多，美林美國高收益債指數由804.597下跌至775.674，下跌3.6%，利差由730擴大至841，增加111基本點，跌幅均相當大。

美元因避險考量，持續升值，美元指數上升，由74.117升至78.553，漲幅6.0%，歐元由1.4369續貶至1.3387，重值6.8%，英鎊則由1.625貶至1.558，貶值4.1%，日幣由76.66貶至77.06，輕微貶值0.52%，澳幣由1.0707貶至0.9662，貶值9.8%，人民幣由6.378貶至6.381，小貶0.05%，台幣則由29.02貶至30.506，貶值5.1%。

經8月份調整後，成功避開高收益債的下跌，但因本月新興市場債補跌，跌幅高達4.5%，因此近一步調降新興市場債部位至12%，調降亞洲當地貨幣債，將資產配置於較穩健的公債及波動度低的短債部位。

9月份股市大幅急跌重挫，市場投資氣氛保守，對景氣成長趨向悲觀，加上歐洲數據不佳更加重市場的疑慮與不安，恐慌指數一度大幅飆升至48，判斷第三季景氣確實將走緩，至於是否陷入衰退仍待觀察。希臘應能渡過債務危機，不過在前景不明，不確定因素未解決之前，市場將隨不確定狀況波動震盪，先行退出觀望，維持低持債，不宜燥進，待市場穩定，信心恢復後再進行佈局。