中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望
2024/12/20 下午 03:04:00 作者：張瓈尹
中信全球電信債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至11月底，基金持有87檔債券，持債比重99.22%，最差殖利率5.42%，最差信用利差1.02%，修正存續期間13.12年。
11月份基金淨值上漲3.48%，產業方面， 電信商基本面在目前經濟緩成長步調偏溫和的狀況下，相對穩健，產業也具政策性支持，信用風險低。根據財報顯示，AI對通訊產業營收的推動作用開始顯現，預期AI技術應用將持續推動營收，展望樂觀。利率方面，美聯儲最新會議紀要表示，如果經濟表現符合他們對通脹將繼續穩定下降的預期，將逐步轉向更加中性的利率可能是合適的，若通脹下降進展停滯，將更謹慎地降息，未來將取決於經濟數據而定。11月份，10年期公債利率下跌11.6bps，30年期公債利率下跌11.5bps。展望12月，電信業有穩定現金流，信貸指標持穩，有利支撐利差走勢。中長線，關注產業資本支出和併購案在現金流、財務槓桿上之間是否穩定，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。