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台新台灣中小基金八月份經理人報告


2019/9/20 上午 08:25:00 作者:吳繼先
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8/23中美貿易戰升級, 雖然中美雙方又宣稱願意坐下來繼續談判, 但基本上中國立場是在不加稅的情況下談判, 預料之後雙方並不會有共識。觀察此次仍將影響美國經濟層面最為廣泛的手機NB等消費性產品關稅延至12月, 即可看出川普對於此一嚴重措施仍有疑慮不敢輕易執行,而川普近半年每次針對貿易戰議題的行為與言論, 已無法有效提升支持度, 且要選舉的川普對於不用選舉的習近平施壓, 其實真實的壓力是落在川普身上,而在中方不願妥協的情況下, 貿易戰將會是長期抗戰。
但觀察貿易戰至今, 每次川普言論對於股市衝擊的時間與幅度皆在遞減。 同時貿易戰疑慮不除, 市場對於經濟衰退風險的擔憂就不會消失,也會促使FED加速降息的時間與幅度, 資金行情可以抵銷掉貿易戰股市下跌的負面因素。 整體而言, 對於後市盤面並不看淡, 年線附近應該有強勁的支撐,但往上反彈的幅度也不會太大, 預期為區間盤整的結構。
選股上, 建議將眼光放到2020年仍有成長機會之個股, 同時也建議避開高本益比之個股, 降低產業個股不如預期之下, EPS與本益比雙重修正下的傷害。

【策略機制僅供參考, 不代表必然之投資, 實際投資將配合經濟景氣及市場變化動態調整。  】 


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