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台新全球ETF組合基金12月份經理人報告


2010/1/18 上午 08:58:00 作者:葉松炫
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98年12月份績效檢討:

12月在美國經濟數據持續好轉及年底假期銷售優於預期下,激勵全球股市上漲,12月MSCI全球指數漲1.69%,然而美國因經濟表現佳,市場預期FED未來即將升息下,壓抑債市表現,12月巴克萊全球債券指數跌2.37%,Benchmark(50%MSCI全球股市指數+50%巴克萊全球債券指數)跌0.35%,台新ETF基金12月底淨值10.7054,12月跌0.65%,績效表現不如Benchmark,主因為持有能源、黃金等原物料相關ETF跌幅較大,因此績效表現低於Benchmark。

市場展望:

美國的振興經濟政策持續發酵,經濟數據持續好轉,如購屋補貼政策的延長,促使12月成屋銷售持續增溫,製造業的復甦,激勵12月美國芝加哥PMI由56.1升至60,為2006/2來最佳表現,因此有些企業開始回聘員工,就業市場疲弱情況紓緩,也使得個人所得及消費出現成長,反應在從感恩節至聖誕節假期銷售表現較市場預期佳,FOMC會議後亦表示經濟情況持續改善,並重申維持低利率較長一段時間不變,在振興經濟政策持續,且將維持寬鬆貨幣政策下,預期美國第四季經濟成長將優於第三季,不少專業機構上調第四季GDP預估,由3.5~4%上調至4.5~5.5%,而且在就業數據慢慢改善下,預期明年第一季初的總體經濟環境可能保持穩健成長,加上研究機構預估美國S&P500企業第四季季報獲利將有不錯的成長表現,預期全球股市在美國經濟成長的帶動下,將持續上漲走勢。

投資及操作策略:

在全球政府振興經濟政策低及主要國家利率寬鬆貨幣政策持續發酵下,預期2010年經濟可望較今年成長,而且企業獲利開始出現成長,2010年在經濟面、資金面即企業獲利皆為有利條件下,全球股市多頭格局不變,未來將利用全球股市拉回整理時逢低佈局,投資標的以景氣率先復甦的新興亞洲、拉美市場等ETF為主,另將佈局受惠於經濟復甦帶動需求成長的原物料市場,及已觸底復甦的美國REITS市場。目前整體持股為85.1%,股票部位58.3%,債券部位26.8%。


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