中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金二月操作策略與三月展望
2023/3/24 下午 11:43:00 作者：張瓈尹
中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數，主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至2月底，基金持有40檔債券，持債比重98.48%，最差殖利率4.00%，修正存續期間17.02年。
2月份基金淨值下跌3.42%，受到1月就業市場數據佳、物價水準數據降幅趨緩速度不如預期和零售銷售大於預期、服務業指數大幅上揚情況下，FED官員鷹聲不斷，大都表明將會持續升息，終點利率可能高於市場預期，直到供需達平衡狀態。同時，FED放緩升息步伐至限制性利率水平，並維持高利率以對抗通膨，更有耐心維持高利率以觀察等待因為時間滯後效果對經濟影響。因此，市場紛紛上修升息空間，根據OIS推估目標利率水準至九月前為5.40%。2月份，短天期2年期上揚61.5bps，長天期10年期公債利率上揚41.3bps，30年期公債利率上揚28.4bps。展望3月，在FED緩升息和維持高利率水準，以更有耐心觀察等待因為時間滯後效果對經濟影響，市場對今年降息的預期也大幅滑落。短線上在高利率和縮表持續進行中，利率有機會測試高點。中長線走勢觀察累積的貨幣政策對通膨和實體經濟滯後的影響性，皆影響未來利率走勢。