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全球永安平衡基金11月回顧與12月展望


2007/12/13 下午 04:49:00 作者:白芳苹
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本基金於2007年11月底,六個月累積報酬率9.31%,基金參考指標則上揚4.31%。

美國房市仍持續整理,市場預期聯準會於12月將再度降息1~2碼,10月就業人口增加9.4萬人優於預期,失業率持穩於4.7%,配合時薪持續較前月增長0.4%,預期消費者支出中期將溫和成長,美國景氣可望維持高檔。

整體而言,美國GDP成長率上修至4.9%,政府穩定房市,再者油價已經高檔回落,將有助美國經濟軟著陸。加上中國為主的新興國家外部需求持續增溫,美元弱勢亦有助提升出口企業競爭力,2008年美國企業獲利仍將有溫和成長表現,投資展望仍為正向。

新興亞洲,韓國11月受美國連動下滑,惟大型出口股本益比修正至具吸引水準,香港持續受惠中國景氣成長。

展望新興亞洲,主要出口企業具價格與技術競爭優勢,加上內需景氣持續暢旺,有助維持良好的經濟發展與企業獲利成長性。風險因素則須觀察中國政策,因中國通膨壓力仍未見紓解,政府緊縮政策仍將持續。

歐元區雖亦面臨金融風暴衝擊,信貸條件緊縮,但就業市場持續改善,10月失業率降至7.2%,區內消費尚維持成長,加以歐元雖升值,惟出口訂單只是成長減緩並未轉負值,11月歐元區製造業PMI回升至52.8,10月德國工業生產優於預期,顯示歐洲景氣仍持穩。

現階段歐股仍於工業,替代能源,以及電信產業之獲利與營運能見度較明朗,展望未來三個月,在歐美信用市場逐步恢復,美國聯準會持續創造寬鬆利率環境下,有利歐元區經濟成長延續性,展望2008年歐元區企業也將持續受惠新興市場的需求維持成長。

維持穩健的全球經濟成長步伐,趨於寬鬆的貨幣政策方向,加上大型企業獲利毛利率仍佳,對於全球股市仍為正面訊號,預期受惠於中國與新興市場民生消費與基礎建設需求的大型企業具穩健投資價值。投資組合方面持股以工業、科技、電信、替代能源、原物料均衡佈局。


•相關基金:富鼎全球永安平衡基金
•相關連結:白芳苹

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