統一優選低波多重資產基金四月份市場回顧與操作策略

雖然市場對關稅政策利空已有反應且逐漸鈍化，但考量川普對政策態度反覆、各 國對美國經貿談判實質進度緩慢、景氣基本面數據已陷疲軟態勢等不利因素，預期在不利變數出現階段性釐清前，市場的波動度不易收斂。對此，基金投組維 持原先設定的股票、可轉債及債券ETF以3： 3： 3的配置比例，同時亦將依各項資產市場的行情趨勢、標售排程及央行貨幣政策的調整趨勢，採取循序建置佈局。

以最新發佈的第一季財報來看，企業營收及獲利大多優於預期。第二季在川普 政府公告的貿易協商緩衝期內，預期廠商提前拉貨可望使企業營收維持不錯的水準。但企業對下半年產業的能見度轉趨保守，短期股市底部確立並反彈後， 市場將進一步以總經基本面韌性及企業盈利成長潛力，作為中期行情趨勢的檢 視。

持股相關產業：

股票：後市行情走向仍以關稅政策實施程度與Fed政策態度為依歸，預期短 期內波動度偏高。考量盤面上仍以高息股表現相對持穩，基金已利用高息低波股票，達到階段性佈局的目標水位。

債券ETF：採槓鈴式配置。基金已依既定步伐逐步建置具息收優勢的短天期 非投資級債券ETF，並在債市指標美國10年期公債殖利率回升至4.3%以上時．以獲取資本利得為目標，循序佈局長天期債券ETF。

可轉債：次級市場溢價率大幅擴增，投資人交投清淡，初級市場多數新案排程 亦遞延。因此，基金配置將以年報發佈後的初級市場新案為重心。