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華南永昌龍盈平衡基金八月份經理評論


2012/9/25 下午 04:07:00 作者:楊明昌
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美國8月ISM製造業指數由前月的49.8下降至49.6,創2009年7月以來新低,為連續第3個月低於象徵榮枯分界點的50;中國8月製造業PMI也由上月的50.1大降至49.2,連續第4個月下滑,為今年首度跌落50以下的衰退區;而歐元區8月PMI製造業指數45.1,雖連續第13個月低於50的景氣榮枯分水嶺,但已從上月的44.1有所回升。全球三大經濟體8月份製造業均已陷入衰退區。

中國預計10月中旬前後可望招開十八次全代會,預估人事底定後即可望陸續推出刺激經濟的救市方案。因此預期台股指數仍將在7200~7600點區間震盪,類股將持續呈現輪動。上半年半導體在庫存回補需求帶動下,營收大幅成長,由於庫存回補已告一段落,加上總體經濟疑慮影響,預估下半年上游半導體成長動能將逐漸趨緩。下游應用部分除進入傳統銷售旺季外,PC部分在Intel新晶片及Microsoft win8推出,旺季效應值得期待,而Apple預計將推出iPhone 5及mini iPad,相關供應鏈也值得留意。

由於全球總體經濟疑慮影響,大盤成交量依舊萎縮不振,大盤持續呈現區間盤整,而類股呈現輪動表現,但個股強弱表現差異明顯,產業及個股配置為勝負關鍵。8月因為已在7月積極調整,使得績效表現穩健成長。目前產業佈局方面電子股以半導體、PC、光電、網通及零組件等族群為主;傳產部份則以食品、紡織、電機、汽車、金融、百貨、生技等類股為主,持股內容著重各產業的龍頭股、高現金殖利率及高成長個股。預計未來將持續增加高現金殖利率個股的配置比重,並將電子、非電子類股佔持股比重維持約65%:35%加減5%的比例,以求中期績效穩定成長的投資策略,並降低波動性。


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