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統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金五月份市場回顧與操作策略


2022/6/15 下午 04:07:00 作者:張浩宸
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目前美國利率期貨市場顯示投資人預期今年底前將再升息7-8碼。根據聯準會 5月會議紀錄內容,多數與會者認為在往後幾次會議繼續升息2碼是合適的,寬鬆政策快速退場將給予聯準會在6月會議及之後政策效果評估空間。美國4 月個人支出月增率雖由1.4%降至0.9%,但高於市場預期的0.8%,其中耐久財商品支出由0.5%升至2.4%,且各分項均成長;非耐久財商品支出因能源商品 價格下跌由2.7%跌至-0.1%。服務支出中交通運輸、休閒娛樂、餐飲住宿等均強勁增長,反映疫後重啟的經濟紅利持續發酵。另佔個人支出約15%的住房項 目亦保持穩健成長。整體而言,疫情趨緩後的服務支出成長動能強勁,商品支出降溫速度則比預期慢,今明二年民間消費將是美國經濟能否軟著陸的最大關 鍵。基金追蹤差距方面,受台幣升值影響, 5月基金淨值總報酬與指數追蹤差 距為-1.65%。

美國4月通膨年增率雖由8.5%小降至8.3%,但仍高於預期的8.1%,新車、房 租、服務等價格仍續揚。此外,美國解封後消費可能加快由商品轉向服務。伴隨薪資上升,未來通膨即便見頂,可能將維持高檔,而無法迅速回降至接近聯 準會目標值的2%。展望未來,聯準會暗示更強抗通膨及貨幣政策轉向中性利 率決心,6月利率會議點陣圖及對未來長期經濟和通膨預估調整,以及最重要 的QT縮表路徑及衝擊等,將是市場觀注焦點。


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