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群益中國高收益債券基金一月份經理人評論


2018/2/23 下午 02:09:00 作者:李運婷
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投資策略:
金融監管從嚴,同業去杠杆不斷推進的大背景下,信用債需求將趨勢性走弱。隨著再融資壓力的不斷加劇,信貸也難以進一步放量,信用債供給將較2017年更為剛性。人民幣貶值預期消弭,較其他新興市場貨幣波動度低,且中國在新經濟轉型驅動下,人民幣的地位將逐步彰顯,配置價值明顯提升。中資美元高收益信用基本面穩定,信用利差可望維持在相對低位。美債利率反彈為中長期債帶來較大歷力,殖利率反彈對沖信用利差收縮的利好。
短端較高評級公司債投資在票息確立且利率風險有限下,為投資首選。預計年中人民幣及美元債券佔比約1:1。配置上,仍堅守低存續期間及控制信用風險,收益為主要報酬率來源。另外,擇機選取基本面穩定並有改善契機的債券 ,及因技術面壓力如資金需求被低價拋售的債券。

 


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