富蘭克林華美貨幣市場基金十二月投資展望

2018年12月央行定存單發行淨減少201.5億元。 12月央行標售1,700億台幣364天期與400億台幣 2年期NCD，得標加權平均利率分別升至0.564% 與0.689%， 12月NCD得標利率大幅攀升， 主要 反應金融市場動盪， 與年底資金需求旺季使市 場資金緊俏，及資金投標偏保守。 2019年1月份 央行將維持增發7天期與14天期定期存單以吸收 市場短期資金， 發行次數仍為4次與2次； 央行 因應農曆年關因素，1月364天期NCD發行將由 1,700億降到1,000億， 2年期則暫停發行， 未來 央行在升息前仍可能再增發NCD以收回市場過 多的資金。基金操作主要以平衡流動性與收益 率為主， 基金在季節性資金需求過後， 將適度 提高已顯著下滑的流動性部位， 另伺機藉由增加較長天期定存比例或選擇性增加買斷票部位 以提高投組的收益率。 展望後市， 預期1月份市 場資金將回籠， 加上農曆年前央行將維持市場 資金偏向寬鬆，但資金回籠規模可能較低且資 金持續分配不均， 估計整體貨幣市場工具利率 僅可能稍走緩。