中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金二月操作策略與三月展望

中信新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金(基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且基金並無保證收益及配息)，並主要投資於歐非中東、新興亞洲、拉丁美洲三大新興市場美元主權及類主權債券。截至2月底，基金持有133檔債券，持債比重96.83%，最差殖利率4.65%，最差信用利差0.67%，修正存續期間1.73年。

2月份基金淨值上漲1.01%，南韓央行2月調降基準利率一碼至2.75%，符合市場預期，主因預估的經濟成長率走軟，央行降息來刺激經濟成長；秘魯央行2月維持基準利率不變在4.75%，未來的動向將取決於通膨的走勢，並預期全球的通膨將逐漸走緩；印度央行2月降息一碼至6.25%，主因為了刺激消費以及整體經濟成長，印度央行行長表示，通膨走緩，然而全球金融市場的不確定使得通膨的風險仍在；韓國央行1月維持基準利率在3%不變，雖然2024年底的戒嚴等政治紛擾後，政府提振經濟的壓力加大，本次央行暫停降息主因為韓元對美元匯率走低，為穩定匯率的考量而停止降息；預估新興市場2025年、2026年的經濟成長率分別為4.3%及4.4%，優於成熟市場國家。展望3月，雖然全球貿易戰開打，但目前新興市場債券評價相對基本面而言，利差及殖利率仍具吸引力，相對看好投資等級的新興市場債券，而美債走勢也將影響新興市場利率表現重要因素之一。