華南永昌全球精品基金十二月份經理評論

十二月份歐美各國仍面臨秋冬疫情爆發問題，但多數國家人民已逐漸習慣與病毒共存，且疫苗消息陸續發布，加上歐美央行仍維持寬鬆立場，故疫情並未影響投資情緒，市場信心仍相對高昂，推動股市持續上漲。精品行業跟隨景氣連動程度較高，是典型的景氣循環產業，過去該產業營收表現基本與GDP同步。但股市對疫情與經濟影響性大多已消化，觀察經濟連動性較高的硬精品(手錶、珠寶首飾等)股價表現，雖上半年相對弱勢，但近期持續追上經濟連動性較低的軟精品(皮件、服飾等)股價表現可見一斑。今年的突發性疫情改變了人們的生活型態，雖隨社交距離與常態防疫下，逐漸回復正軌，但數位消費與遠端工作等疫情受惠產業加速滲透，投資策略將增加電商、串流影音、非實體消費相關題材配置，並伺機布局消費轉型與數位轉型受惠族群。疫情影響人們的生活型態與消費型態加速改變，電商滲透率加速提高、線上串流影音等佔據更多用戶時間，雖疫情在疫苗問世前仍將有所反覆，但消費型態的發展方向已相對確定，帶來相關行業投資機會。中期來看，隨經濟陸續復甦、民眾消費力逐漸回升，有助未來精品行業銷售回溫。