首頁 經理人報告 報告內文

國泰亞洲成長基金九月份經理人報告


2019/10/21 下午 03:14:00 作者:鍾達安
字級設定:

美中預定10/10~10/11重啟談判, 中國並宣布關稅豁免清單,但經理人認為, 美國有宏大的戰略意圖, 達成協議的可能性不高,估計由於貿易戰衝擊, 美國3Q、4Q GDP溫和成長2.0%、 1.9%。此外, Fed 9/18再度降息1碼, 釋出將擴表印鈔訊息, 算是預防性的舉措, 增加市場不少信心。 另外,由於貿易戰衝擊歐元區景氣,3Q、 4Q成長下修至0.2%、 0.2%, 德國經濟2Q~3Q將出現衰退;ECB 9/12宣布降息、 TLTRO3、 QE,總裁德拉吉呼籲擴大財政支出。另外, 10月3日美國ISM非製造業指數從前月的56.4下滑到52.6, 低於市場預期的55, 並創下2016年8月以來最低,全球非製造業PMI的下滑凸顯出貿易戰的不確定性的確已經擴散到非製造業層面, 全球經濟下行的壓力正在擴大。 但就現階段來看, 全球經濟比較像是處在「 留校察看」的階段, 還沒有到全面失望的地步, 理由在於產業細項與問項細項都比較偏向廠商因為10月重要地緣政治風險(中美貿易重啟協商、 英國脫歐)等不確定性可能在近期轉折,因此廠商觀望這個時間窗口, 但整體趨勢並沒有急轉直下。
 
最重要的是, 美國9月ISM製造業指數由前月的49.1降至47.8,不如市場預期, 連續2個月緊縮,製造業指數下降主要受到存貨水準、生產等指數下降所拖累。 在受調查的18個行業中, 有3個行業呈現擴張, 衰退的廠商則為15個。 多數行業廠商回報,關稅政策不確定性高使營運面臨大問題。 展望後續, 貿易戰恐慌降溫、 降息效果逐漸顯現, 因此期待10月ISM製造業指數可望落底,此波ISM下滑似乎受到貿易結構影響較大, 而非全面衰退的訊號, 經理人認為, 目前全球景氣仍在擴張, 但熱度很低, 因此, 部份經濟體已實質衰退,但由於全球資金充沛, 股債市大跌風險不若表面上看起來大, 投資策略宜小樂觀。

•相關基金:國泰亞洲成長基金(台幣)國泰亞洲成長基金(美元)
•相關投信:國泰投信
•相關連結:鍾達安

資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅