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政策加碼不斷惟美中情勢升溫,固定收益型ETF再獲資金挹注


2020/7/27 下午 04:42:00 提供機構:富蘭克林投顧
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生技領航彭博資訊ETF統計:多空消息錯雜,資金主要流入美國固定收益型ETF

歐盟領袖就7500億歐元復甦基金達成共識,美國考慮新一輪逾兆美元刺激政策,同時生技大廠加速推動疫苗研發及全球製造業PMI止跌回彈,一度激勵股市走高,但企業財報好壞參半,專家警告泡沫風險,加上整體疫情未見降溫、美中相互關閉使館,風險偏好回落,壓抑科技股領跌,近週全球股市普遍收黑,近週資金淨流入以固定收益型ETF為主,依據彭博資訊統計,截至2020/7/24過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF資金近週淨流入26億美元,其中主要流入日本股票型ETF,近週資金淨流入24.1億美元,全球股票型ETF近週資金淨流入20.1億美元居次,歐洲和新興市場股票型ETF近週資金則分別淨流入4.5億美元及1.5億美元,其中中國股票型ETF淨流出18.3億美元最多,美國股票型ETF資金淨流出9.8億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,美中要求雙方關閉領事館情事在外交事務上實屬罕見,通常顯示兩國處於非常負面的關係的情況下才會發生,然而在年初美中雙方簽訂第一階段貿易協議之後,隨著美國總統大選時程逼近,雙方已在5G網路、領土爭端、新冠肺炎疫情肇始責任等多項領域產生衝突,預期選舉前雙方檯面上衝突升溫的新聞頭條風險將增添市場波動,但對全球經濟基本面是否造成實質影響的關鍵在於關稅/貿易協議,基於現階段美中兩國因疫情衝擊的經濟仍在修復階段,基本情境為美中雙方會持續遵守第一階段貿易協議。未來一週盤勢聚焦聯準會政策動向及全球超級財報週,也需留意美中情勢、美國兩黨對於新一輪紓困政策的協商進展,消息面牽動市場波動,預期聯準會將重申低利寬鬆並將動用所有工具支持經濟的鴿派基調,有助發揮下檔支撐。值此市場震盪環境,債券部位建議以高評等政府債為首選,首選美國政府債券型基金(GNMA)及伊斯蘭債券型基金,而美國疫情嚴峻及聯準會寬鬆政策降低美元扮演避險資產的吸引力,可留意加碼日圓及瑞士法郎的全球債券型基金機會。另一方面,疫情前美中貿易紛爭已影響全球經濟復甦步調,這場疫情更加劇美中G2大國爭霸的競爭情勢,在兩國各自扶植新經濟產業、重塑產業供應鏈以強化國家競爭力的長線趨勢下,新一輪牛市機會也應運而生。建議投資人掌握美國及中國股市兩大主軸,並以側重科技及生技醫療創新產業為首選,而黃金產業型基金短線創高後震盪難免,積極型投資人可採逢回加碼或定期定額策略介入。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森•柯堤斯表示,在家生活崛起的新形態之下,2020年美國電子商務銷售預估將成長18%,創2008年有紀錄以來最大增幅,數位支付採用亦隨之提升,此外,2020年企業在實現數位轉型相關技術及服務的支出將成長10.4%至1.3兆美元,以雲端基礎設施為企業數位轉型的重要基石,未來數年可望維持高速增長,整體產業長期仍有成長空間,看好數位化帶動的產業表現。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅指出,過去幾年美國藥價立法的政治壓力升高,且尚未減弱,然而,醫療產業的商業環境仍有利於能為患者創造價值的創新藥物,除此之外,全球人口高齡化推升藥物利用率及醫療支出上升,這為生技及製藥產業提供了強大的長期需求背景,展望後市,預期醫療突破及藥物研發將持續提供長期成長動能,為長線投資者提供機會。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區/日期 7/20-7/24 近一個月 今年以來 基金地區/日期 7/20-7/24 近一個月 今年以來
整體股票型 2,604 26,510 116,112 新興市場 157 626 -16,033
美國 -982 3,623 88,267 中國 -1,832 1,668 -9,541
全球* 2,010 5,762 12,893 亞太* 254 774 1,431
歐洲* 454 3,064 -1,329 拉丁美洲 -- -49 -46
日本 2,407 8,200 40,687 東歐 -1 -4 -31

資料來源: 彭博資訊,截至2020/7/24統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6328票型ETF,彭博更新時間為7/27 6am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太:亞太+亞太(不含日本)ETF。

過去一週整體固定收益型ETF資金淨流入115.3億美元,其中主要流入美國固定收益型ETF,近週資金淨流入78.9億美元,全球固定收益型ETF資金近週資金淨流入15.6億美元,歐洲固定收益型ETF資金近週資金淨流入4.5億美元,新興市場固定收益型ETF近週資金淨流入6.1億美元,新興當地貨幣型債券ETF近週資金則淨流出1.2億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債ETF,近週資金淨流入66.7億美元,高收益債券ETF資金近週淨流入22.2億美元。(附表二)

附表二:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區/日期 7/20-7/24 近一個月 今年以來 基金類別日期 7/20-7/24 近一個月 今年以來
整體固定收益型 11,538 45,025 148,158 新興市場* 612 2,084 4,942
美國 7,893 32,125 120,603 新興(當地貨幣) -120 -579 -6,030
全球 1,562 5,483 14,740 高收益債** 2,221 1,196 15,851
歐洲* 459 1,831 7,422 投資等級債** 6,672 35,647 120,462

資料來源:彭博資訊,截至2020/7/24統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共1993檔固定收益型ETF,彭博更新時間為7/27 6am(紐約時間)。*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,現階段看好伊斯蘭債市五項利基包括(一)受惠於聯準會的買債政策:帶動各類投資級債券還有利差收斂空間;(二)評價面改善:同為投資級信評,伊斯蘭債的殖利率水準高於美國投資級債,吸引力更佳;(三)需求面熱絡:今年伊斯蘭債券發行常見有超額認購;(四)供給面收斂:標準普爾公司預期2020年全球伊斯蘭債券發行量將為1千億美元,低於2019年的1620億美元,看好伊斯蘭債市場的長期表現潛力。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

美歐續推財政政策,然美中要求對方關閉領事館導致雙方緊張關係急遽增溫,多空消息牽動進週新興股市漲跌互見;過去一週外資於亞股賣多買少,其中以買超印度股市最多,近週買超10.1億美元,賣超則以泰國及台灣股市最多,分別賣超2.1億、1.7億美元最多,越南股市賣超0.2億美元最少。北上資金近週淨流出247.5億人民幣,同期間南下資金淨流入138.9億人民幣。(附表三、四)

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 7/20-7/24 近一個月 今年以來 國家 7/20-7/24 近一個月 今年以來
南韓 216 -724 -20,984 菲律賓 -35 -82 -1,408
台灣 -171 788 -19,191 印尼 -67 -187 -1,226
泰國 -210 -320 -7,120 印度 1015 578 -1,864
越南 -25 -58 -160 馬來西亞 -133 -467 -4,257

資料來源:彭博資訊,截至2020/7/24。

附表四:北上/南下資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

  7/6-7/10 7/13-7/117 7/20-7/24 今年以來
陸股通北上資金淨額 28,208 -19,116 -24,751 132,800
港股通南下資金淨額 29,133 15,425 13,897 337,611

資料來源:彭博資訊,數據截至2020/7/24。


•相關基金:富蘭克林坦伯頓全球投資系列生技領航基金美元A(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列生技領航基金美元B(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列生技領航基金美元F(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金美元A(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金美元B(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金美元F(Acc)

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