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第一金全球貨幣市場基金7月份經理人評論


2009/8/19 上午 09:19:00 作者:鄭純淑
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全球貨幣基金7月的淨值為10.0415元,較6月底下跌0.012元,跌幅為0.12%,主要為7月受一籃子貨幣波動率大增,走勢呈現大幅震盪,造成一籃子貨幣操作不利呈現損失,故淨值呈現下跌的走勢,新台幣7月呈現區間盤整收盤來到32.818。

(一)總經方面:目前全球景氣雖然逐步落底好轉,但還得觀察後續總體經濟與企業獲利的表現而定。且由於全球股匯市觸底反彈後,最近的焦點除景氣指標、企業獲利持續改善,令投資人對未來的發展較樂觀之外,近期風險性資產及高收益貨幣走勢震盪趨堅,由於經濟數據持續轉佳,美國2QGDP衰退大幅縮減為-1.0%,目前失業請領人數開始下降,房價開始上升,加上企業開始重建庫存,美國景氣衰退近尾聲,已有越來越多的跡象顯示全球的經濟正在逐漸回穩,股市和大宗商品價格紛紛上漲更是顯示投資者風險情緒明顯得到改善,由於近期國際美元受制國際避險需求降低,及國內雙赤字金額逐漸提高及量化寬鬆的貨幣政策因素走勢疲弱,故目前還需觀察經濟數據及就業市場是否持續好轉。

新台幣兌美金:7月在國際股市表現亮麗及非美貨幣呈現區間震盪的因素,新台幣卻呈現狹幅的區間盤整(32.70-33.0),目前央行召開的理監事會中仍維持國內重貼現率1.25%的歷史低點,但央行表示未來將視國際金融情勢採低利率及動態匯率的方式促進經濟成長穩定金融,但目前外銷仍不振情況下也不希望新台幣過度的波動,預估近期在股市回檔修正及海外資金匯回的因素下,新台幣下個月仍將呈現區間震盪的格局。

非美貨幣走勢:非美貨幣在7月呈現大箱型的震盪走勢,近期歐美的總體經濟數據好壞參半,但目前觀察企業財報大都優於市場預期,故在風險偏好因素下走勢相對穩健,近來美國雙赤字持續擴大及量化寬鬆的政策仍在進行中,國際美元雖一度有跌深反彈但走勢依舊疲弱,故各國降息的貨幣政策告一段落及全球金融情勢回穩,國際原物料價格走勢趨堅,原物料國家的高收益貨幣中線仍具投資價值,仍可逢低佈局以享受其利差及匯差的優勢。

(二)未來投資策略及展望:目前全球金融情勢尚在持續調整中,公佈經濟數據及股市的表現會牽動全球資金的流動,故近期操作以提高基金流動性為主,區間操作一籃子貨幣,動態調整投資部位之比重,以降低外幣波動的風險並提高基金流動性,密切觀察一籃子貨幣之走勢,擇點換匯配置一籃子貨幣之投資組合。整體操作仍以提高流動性、增加基金收益率並維持淨值穩定為長期操作目標。


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