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凱基全球資源債券基金十一月份經理人報告


2013/12/19 上午 11:00:00 作者:李宏智
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美國公佈10 月就業報告,就業人口意外大增,市場認為聯準會在12 月就會開始縮減量化寬鬆(QE)規模,雖聯準會主席柏南克與另兩位聯準會官員談話內容都顯示12 月僅是聯準會考慮縮減QE 的選項之一,但聯準會公布之10 月貨幣決策會議紀錄指出,只要經濟成長條件允許,接下來幾個月的某個決策會期就會啟動量化寬鬆(QE)退場,會議紀錄暗示的QE 退場可能時點比市場預期還早。由於市場對QE 退場仍有不確定,美國10 年期公債殖利率於11 月份大彈近20bps。

經濟合作暨發展組織(OECD)發布經濟展望報告,調降全球經濟今明兩年經濟成長預估,並且警告美國內部的高度不確定性,威脅全球經濟復甦,而新興國家所受衝擊最大。根據OECD 經濟展望報告,美國應制定一套具兩黨支持,且可信度高的預算整合計畫,另建議歐洲央行(ECB)須考慮收購公債及公司債,以避免歐元區陷入日本式的通縮循環。

本基金近期操作策略以「汰弱留強、強化體質」與「靈活操作」為主,投資組合以持有二類債券為主軸:高息且淨值穩定與高流動性政府公債,操作上將出脫報酬較低與存續期間較長的債券部位,以降低投資組合存續期間以及因公債殖利率反彈對淨值造成之損傷。另預期美國公債殖利率將呈現區間震盪,動態拋補公債部位,以減少公債殖利率上揚造成的損失並獲取殖利率下跌時的利得,創造最佳報酬。


•相關基金:凱基全球資源債券基金A不配息凱基全球資源債券基金B配息
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