瀚亞投資《亞洲固定收益投資意向調查》:全球固定收益投資人最擔心：通膨問題

瀚亞投資（新加坡）2021年第四季末發布《亞洲固定收益投資意向調查》，揭示全球機構投資人對亞洲固定收益市場之態度與興趣。報告指出，高達七成全球機構投資人在權衡固定收益投資組合時，目前最在意的是通膨，認為是影響未來固定收益投資決策的關鍵。

通膨儼然已經成為全球共同難題，也為全球投資機構帶來投資難度。瀚亞投資指出，從調查結果來看，全球機構投資人認為對固定收益產生實質影響的變數中，通貨膨脹變化拿下最高票，高達74%，其次則是疫情後GDP增長情形，達63％；至於央行緊縮/利率上漲、貿易政策和地緣政治，跟所在市場的政府政策等變數，則分別為56%、54%，跟53%。

若從區域投資人來看，各地區一致認同「通貨膨脹變化」是最主要影響投資決策的變數，但對其他變數看法較為分歧，歐洲機構投資人認為，「疫情後GDP增長情形」、「貿易政策和地緣政治」影響較大；亞洲機構投資人評估「疫情後GDP增長情形」，以及「央行緊縮/利率上漲」是干擾固定收益市場的來源；至於北美機構投資人，則是把「所在市場的政府政策」當作主要考量。

瀚亞投資表示，投資者對通膨的擔憂並非空穴來風，觀察到近期北美和歐洲的物價通膨已達到十年新高。目前最重要的問題是，當前的通膨環境會持續存在?或是短期過渡現象?

伴隨著通膨問題、疫情進程，以及利率看漲等不確定性影響，調查受訪者均表示有興趣擴大投資債券類別，像是增持新市場和新類別債券。

瀚亞投資進一步分析，現階段成熟國家市場債券受到利率政策干擾，能提供的收益能力有限，這使得投資人開始轉向亞洲市場靠攏。多數受訪者表示對亞洲固定收益資產，抱持著樂觀／看漲的態度，認為亞洲國家具備高成長、企業負債比較低等優勢，可望帶動亞洲債券表現。尤其是中國債券，看漲比重高出看跌的逾三分之一。

本次調查報告，主要為觀察投資者對亞洲固定收益市場的興趣與意願，以及他們未來24個月對於改變固定收益投資配置的預期，並於2021年7月至9月進行，受訪者為來自亞洲、歐洲和北美的退休基金、基金會、公益基金、保險公司、私人銀行、財富管理公司和諮詢機構的196名投資決策者。

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機構投資人評估影響固定收益投資之關鍵因素

資料來源：瀚亞投資（新加坡），2021/10