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景氣回溫 亞股漲勢可望延續


2013/1/16 下午 04:05:00 提供機構:合作金庫投信
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美國有財政懸崖議題干擾,歐洲則有西班牙可能申請紓困及義大利2月大選的不確定性,新興亞洲股市在經濟基本面逐步回溫的狀況下,股市表現異軍突起。MSCI亞洲不含日本指數去年11月份上漲2.7%,12月再次勁揚3.1%,大幅超越美國及歐洲市場。合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃岑育指出,至1/11為止,今年以來MSCI亞洲不含日本指數仍維持漲勢、上揚幅度達到1.87%,預估隨著中國及美國經濟回溫帶動下,新興亞股今年可望延續去年以來的多頭行情,建議投資人可分批布局。

觀察亞洲各國近期發布的12月製造業採購經理人指數(PMI)皆呈現擴張局面,反映經濟體質穩定復甦。亞洲區域內以出口比重較高的中、韓、台來看,近三個月的PMI數據明顯好轉。中國12月匯豐製造業採購經理人指數終值升至51.5,創下19個月以來最高水準;而韓國12月匯豐製造業採購經理人指數50.1,亦創去年5月份以來最高水平;台灣匯豐採購經理人指數也從11月的47.4升至12月的50.6擴張區;印度的匯豐採購經理人指數則由11月的53.7升至12月的54.7,為2012年1月以來最大單月漲幅。

上星期中國公告之12月出口意外大增,年增率達到14.1%,進口年增率達6.0%,均遠優於市場預期。黃岑育表示,展望2013年,新興亞洲各國除了出口可望好轉之外,各國目前均以「拚內需」為重點,以減低外部需求對於經濟之衝擊,像是中國、東協、印度等,龐大人口帶來的商機,對於零售、食品、金融、房地產、醫療保健等產業,其中長期的變化值得留意。

而從經濟成長性來看,在新興市場當中,新興亞洲在中國的帶動之下,今年的成長性依舊居冠,黃岑育認為,近期亞幣走強,雖不利於其出口,但對其購買力形成支撐。全球經濟逐步復甦提振了消費者信心,進而促進了消費者支出,這一因素將推動消費和金融類股上漲。而科技公司仍有提高利潤的空間,所以股價也還有上漲的潛力,因此持續看好這些類股今年的表現。以評價面來看,新興亞洲股市的預估本益比僅11.5倍,仍低於5年平均值12.8倍,折價幅度達10%以上,逢回仍是進場佈局亞股的好時機。

亞洲採購經理人指數(PMI)回升    

 

2012年10月

2012年11月

2012年12月

中國

49.5

50.5

51.5

台灣

47.8

47.4

50.6

韓國

47.4

48.2

51.1

印度

52.8

53.7

54.7

資料來源:Bloomberg, ANZ;資料日期:2013/1/10

2013經濟成長率預估值新興亞洲領先

區域/國家

經濟成長率預估值(%)

已開發國家

1

美國

1.8

歐元區

0

新興市場國家

5.1

新興亞洲

6.5

資料來源:JPMorgan;資料日期:2013/1/4


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