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國泰全球債券基金9月份經理人報告


2010/10/14 下午 03:23:00 作者:蔡佳如
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近期公佈的經濟數據多不如預期,9月消費者信心指數降至2月以來最低,同期ISM製造業指數降至54.4,其中新訂單指數更連續四個月下滑,Fed各地區製造業指數亦多下跌,僅芝加哥製造業指數回升至60.4,8月消費者支出則上升0.4%。Fed主席柏南克重申,聯準會有必要協助景氣復甦,重燃市場對聯準會擴大量化寬鬆之預期,債市殖利率低檔盤整。歐債方面,儘管景氣指標表現仍穩健,但穆迪調降西班牙主權債信評等,愛爾蘭銀行業仍需政府金援近500億歐元,歐洲邊陲國家疑慮再起。

由於低利率及低成長環境下,投資人對於利差型產品需求提高,加上投資級債券具有高信評等級,根據美林統計,年初以來市場資金流入投資級債券市場金額高達1,087億美元,顯見投資級公司債在全球景氣弱勢復甦狀態下扮演極佳避險角色,債券利息對市場波動亦可產生保護效果,成為投資組合中不可或缺之核心資產配置。

本基金現階段在區域配置上,以美國和歐洲投資等級公司債為主,基金加權平均存續期間2.27年。此外,基金並採用全額避險策略,降低匯率風險。


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