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兩會將登場 陸股鑼聲響


2021/3/2 上午 11:25:00 提供機構:第一金投信
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中國「兩會」將在本周四起登場,法人認為,今年會議回歸到往常的3月召開,顯示中國已擺脫疫情的泥淖,在經濟動能重啟下,將拉動未來內需消費、出口製造業動能,陸股企業也將迎來轉機,預估全年獲利成長超過4成,為股市提供推升動能。

根據Bloomberg資料統計,近10年,上證指數在兩會期間平均下跌0.45%,但兩會結束後10日、後20日,平均上漲0.96%、3.91%,而且上漲機率從50%提升到70%,說明兩會期間股市回檔,都是絕佳進場布局時機。

第一金中國世紀基金經理人張帆表示,去年受到疫情干擾,中國兩會延宕到5月下旬才召開,會後也未設定GDP目標,而是以「保就業、保民生」為主,並且從財政、貨幣政策發力,及擴大減稅降費、發行專項債。

在政策應對得當下,孕育出巨大的機遇,中國成為全球疫情肆虐下,關鍵少數的供應商,扭轉貿易戰造成的負面影響,全年外貿總值再創新高。而且美國新總統拜登已明確表態,優先處理國內疫情、種族衝突等內政問題,短期不易再度掀起新的貿易戰,更有利未來出口外貿。

此外,隨著社會生產力、居民購買力提升,消費傾向逐漸提高,帶動內需成長,零售額即將超越美國。同時,面對疫後國際政治壓力、美國制裁,中國政府未來將積極推動科技自給自足的實力,擴大在半導體等高科技領域的投資規模,並推動製造業改革升級,來提高生產效率。

張帆強調,中國經濟已先行回復軌道,如下半年歐美經濟全面重啟,將進一步拉動出口、消費動能,陸股企業獲利將迎來轉機。以上證指數成分企業為例,今年每股盈餘整體成長率上看4成,因此,短期回檔整理,都是絕佳進場機會。

近10年兩會前後陸股表現

年份 20 10 兩會期間 10 20
2011 7.57% -0.35% 0.82% 1.58% 3.84%
2012 5.59% 4.39% -2.82% -4.45% -1.43%
2013 2.98% -3.00% -3.44% -1.83% -3.67%
2014 0.09% -2.81% -1.81% 1.36% 5.52%
2015 -1.39% 7.79% 1.10% 9.43% 22.20%
2016 4.17% -0.62% 0.73% 4.54% 7.38%
2017 2.24% 0.01% 0.36% -0.01% 0.13%
2018 -8.53% 3.98% 1.11% -4.68% -5.27%
2019 15.08% 11.62% 1.10% -0.14% 5.39%
2020 1.59% 0.19% -1.63% 3.77% 5.03%
平均漲跌幅 2.94% 2.12% -0.45% 0.96% 3.91%
上漲機率 80% 60% 60% 50% 70%

資料來源:Bloomberg,以上證指數為參考指標,2021/2


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