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群益多利策略組合基金九月份經理人評論


2017/10/23 上午 11:08:00 作者:李運婷
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市場回顧與展望:
九月下半周,在美聯儲"近鷹遠鴿"的貨幣政策態度,同時ECB可能在十月討論縮減QE的問題,除日本外,全球主要已開發經濟體皆著手收緊,債券殖利率普遍彈升。相對而言,經濟數據普遍維持穩定上揚走勢,通膨壓力有限。美朝間地緣政治風險放緩,庫德族的獨立公投僅限對油價產生推升,美國稅改方案即將出台,提振市場投資信心,風險性資產表現佳,股市走揚,信用利差普遍縮窄。

投資策略:
全球經濟數據穩步向上,通膨壓力有限,加上企業獲利仍正向成長,基本面持續向好,支撐風險性資產價格。美聯儲縮表的市場預期穩定,"近鷹遠鴿"的態度顯示低成長低通膨的情況可能延續更久,資金仍舊往具有收益題材的信用商品及新興市場走,地緣政治風險放緩同時有利於提振市場投資信心。美歐的貨幣政策轉向對流動性衝擊有限,但原先市場偏低的預期修正帶動公債殖利率震盪向上。高收益債券及新興市場債仍將受惠於經濟穩步向上及良好的投資信心,成為大類債券資產中較具有吸引力者。
配置上高收益債為主,新興市場債為輔。高收益債以全球型與亞洲(含中國)對半的配置,降低因各別國家因素(包含貨幣政策、政治因素)對報酬率帶來的負面影響。新興市場債以公司債為主,存續期間較低,利差較主權債高。新興市場當地貨幣債及可轉債基金做為策略性部位,以期受惠於良好的市場風險情緒。


•相關基金:群益多利策略組合基金(本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金)
•相關投信:群益投信
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