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【全球資金流向與亞股外資動向觀察】投資人審慎評估貿易談判進展,股票型ETF流入幅度放緩


2019/10/1 下午 04:55:00 提供機構:富蘭克林投顧
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博資訊ETF統計:資金流入股票型ETF放緩、債券型ETF流入金額增加

儘管多國央行相繼降息,然美中貿易局勢反覆、加以美國總統川普遭彈劾增加政治不確定性,投資人仍審慎佈局,資金流入股票型ETF幅度放緩,依據彭博資訊統計,截至2019/9/30過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF獲資金淨流入72.9億美元、較前週明顯放緩,其中以全球股票型ETF獲資金淨流入42億美元最多,新興市場ETF則為小幅資金淨流出,然中國ETF獲資金淨流入2億美元,為個別新興國家ETF中流入金額最多者。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,展望十月份,市場將聚焦美中情勢、美國總統川普彈劾調查、第三季企業財報、英國脫歐、中國政策及阿根廷選舉六大議題,加上歷史經驗十月股市波動較大,建議資產配置上仍應提高債券比重,依個人風險屬性建構包含全球債、美元複合債券和較不受海外情勢影響的伊斯蘭債券型基金等多元債券類別之核心配置,並可增加與傳統股、債相關性皆低的另類投資對沖策略部位,股票建議採取單筆區間操作及定期定額策略,留意美國、全球及新興亞洲股票型基金震盪加碼機會,靜待情勢明朗後的旺季行情。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華•波克表示,全球經濟成長放緩是投資人日益關注的問題,目前最大的擔憂仍是疲弱的製造業是否會影響到仍然穩健的服務業,在經濟成長放緩的背景下,全球股票評價面並不便宜,上半年我們的投資團隊對於風險性資產採取更加謹慎立場,對於2019年面臨的挑戰則需要更加靈活的管理。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 09/23-09/30 今年以來 基金類別/日期 09/23-09/30 今年以來
整體股票型 7,293 133,915 新興市場 -39 6,203
美國 1,173 89,391 中國 202 -7,839
全球* 4,209 32,022 亞太* -78 -3,556
歐洲* -210 -15,059 拉丁美洲 -17 228
日本 -404 23,144 東歐 -2 -90

資料來源: 彭博資訊,截至2019/9/30,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共5869檔股票型ETF,彭博更新時間為9/30 6am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太:亞太+亞太(不含日本)ETF。

過去一週債券型ETF獲資金淨流入104.4億美元、流入金額增加:以地區來觀察,以美國債券型ETF流入金額60.6億美元最多,新興市場債與新興當地貨幣ETF同步呈現資金淨流入;若以投資信評類別觀察,投資等級債ETF由前週的淨流出轉為大幅淨流入,顯示高評等固定收益商品需求仍高。(附表二)

富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人布魯克斯•里奇指出,美中貿易局勢變化與全球景氣接近循環後期,增加市場不確定性與投資難度,而採取多策略的對沖策略基金具備能有效管理下檔風險、且與傳統股債相關性較低等優勢,因此在資產配置比重日益增加,過去30年對沖策略資產規模從不到400億美元成長至今超過3.1兆美元,我們團隊專注於另類投資並涵蓋四大對沖策略,不同於傳統側重單一策略的投資模式,更能依照市場環境,適時調整投組策略方向。

附表二:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 09/23-09/30 今年以來 基金類別/日期 09/23-09/30 今年以來
整體固定收益型 10,444 201,789 新興市場 274 7,557
美國 6,069 118,035 新興市場當地貨幣 65 2,984
全球 1,203 25,985 高收益債** 181 19,447
歐洲* 232 19,279 投資等級債** 7,546 125,089

資料來源:彭博資訊,截至2019/9/30,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共1737檔固定收益型ETF,彭博更新時間為9/30 6am(紐約時間)。*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

亞洲股市外資動向與陸股北上資金

美國總統川普面臨彈劾危機、川普對於美中貿易情勢發展的評論反覆,消息面錯綜壓抑新興亞股走跌;過去一週外資於多數亞股市場賣超,然印度股市獲外資大幅買超金額17.6億美元,主要受惠於企業降稅利多。中國十一長假前投資人獲利賣壓湧現,北上資金明顯下滑。(附表三、四)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦•賽加爾指出,香港抗爭活動持續進行,對當地商業活動造成不利影響,包含零售、醫療、不動產等類股均出現較大回檔,我們預期商業活動短期內仍面臨較大挑戰,但中期可望回穩,零售業雖首當其衝,但部分公司在其他區域(如中國)有營業並持續獲利,抗爭事件讓港股評價面更具吸引力,特別是在當前的低利環境。

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 過去一周 9月份 2019 國家 過去一周 9月份 2019
南韓 -302.19 -706.49 3,799.67 菲律賓 -37.35 -143.27 118.10
台灣 58.18 2,889.70 1,016.39 印尼 -133.79 -519.06 3,655.89
泰國 -136.42 -381.38 -172.74 印度 1,767.56 996.93 8,203.01
越南 -7.22 -11.11 361.12 馬來西亞 -36.00 -116.00 -1,887.00

資料來源:彭博資訊,2019/09/27。

附表四:北上資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

  09/09-09/12 09/16-09/20 09/23-09/30 今年以來
陸股通北上資金淨額 10,891 21,867 3,894 186,261

資料來源:彭博資訊,2019/09/30。

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
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•相關基金:富蘭克林坦伯頓全球投資系列多空策略基金美元A(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金美元A(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金美元A(Ydis)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金美元B(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金美元F(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金歐元A(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金南非幣避險A(Mdis)-H1(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金美元A(acc)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金美元A(Mdis)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金美元B(Mdis)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金美元F(Mdis)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金澳幣避險A(Mdis)-H1(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

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