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永豐亞洲民生消費基金四月基金操作策略


2013/4/18 下午 03:00:00 作者:劉玟君
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中國方面,雖宏觀流動性依然維持適度寬鬆,銀行間流動性偏緊,銀行新規定出台以及市場擔憂IPO可能在4月底重啟的狀況下,陸股出現較大修正。短期貨幣政策偏中性,未來關注是社會融資總量的結構變動與影子銀行體系的利率波動性。中國3月PMI不如市場預期,顯示經濟仍處於弱復甦階段,換屆效應並未顯現,節後開工新項目相對遞延,由?豐PMI相對提升看來,中小企業景氣恢復表現較佳,顯示中國實體經濟確有築底回溫。預期隨著換屆結束,第二季經濟對比第一季將有所改善,在可控的通膨下,穩健寬鬆的貨幣政策持續,皆有助股市築底回溫。亞洲韓國股市短期仍因戰爭議題偏弱,新政府政策上台後將有新政推行,中期維持韓國中性看法。泰國持續維持較佳的總體經濟數據。印尼、印度出現過快的通膨壓力,印度受到新的財政預算政策不明影響市場,皆有較高風險。

短期觀察重點仍為資金流動、總經數據與政策,包括歐洲與美國的財政政策與失業率,以及新興國家通膨高於預期等因素,皆可能對今年的資本市場帶來風險。4月維持持股在九成左右,配置上將進行個股調整,調整方向預計減碼韓國。


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