未來資產台灣新趨勢基金十二月份經理人評論

國際因素，十二月份美股先修正後拉高，在國會協商官員於12/10日盤後達成了兩黨預算協議，及12/18日Fed宣布減碼QE100億後，美股轉為連續走升的態勢，至年底再創歷史新高。自11/29日收盤至12/31收盤，S&P500指數共上漲2.36%。類股部分，十二月大型股表現優於小型股，以產業來說，核心消費與電信類股表現最弱，不漲反跌。至於強勢的類股則為原物料、資訊科技及工業，漲幅超過3%。今年表現強勢的醫療保健類股於十二月則呈現動能轉弱。

國內因素，12月台股市場外在環境受美股、歐股的持續上漲與大幅反彈下帶動國際股市樂觀的氣氛，加上台股每日成交量穩定在800億元，顯示出台股市場也隨著國際股市樂觀的氣氛，有利於市場題材性的個股表現，加上市場類股輪動的狀況穩定，因此在年封關前台股走高至2013新高收盤。

操作策略，基金至12月底基金持股95%，持股內容為電子類股持股比重為48%、傳產類股33%、金融類股14%，基金持股12月持股仍著重在電子半導體，因此12月市場電子類股漲幅較大的族群並沒有跟上，金融股長線受惠升息循環、政府政策推動下，產業基本面明顯好轉，目前處於長期投資的低本淨比區間，傳產類股則因投資價值已在高檔區，因此個股獲利賣出調降持股比重。基金12月份調整來自於我們對2014年台灣上市公司整體獲利成長性的保守展望，因此在持股的選股上以波動率穩定的標的為主。

從2013台股穩定的類股輪動與市場成交量穩定下，可預期2014/1台股仍會在8400~8600區間整理，在基金操作上維持高持股操作，選股不選市的操作原則替換個股股票。