首頁 市場瞭望台 報告內文

投資人逢高獲利出場,資金流出美國股票型ETF


2019/12/30 下午 03:56:00 提供機構:富蘭克林投顧
字級設定:

彭博資訊ETF統計:整體股票型ETF轉為資金淨流出,主要流出美股ETF

上週適逢耶誕節假期、加以美股續創新高,部分投資人逢高獲利出場,整體股票型ETF由資金淨流入轉為淨流出,依據彭博資訊統計,截至2019/12/27過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF由前週大幅資金淨流入轉為淨流出124.3億美元,其中以美國股票型ETF遭資金淨流出213.4億美元最多,然其他區域仍普遍吸金,全球股票型ETF獲資金淨流入28.5億美元,而新興市場股票型ETF獲資金淨流入13.7億美元,新興國家則以中國股票型ETF最為吸金。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,展望2020年第一季,受惠於2019年全球各國寬鬆財政與貨幣政策陸續發酵,加以美中貿易衝突對經濟拖累程度減弱,全球經濟將緩步回升,風險性資產漲勢可期,元月行情將聚焦美中第一階段貿易協議簽署時間與文本內容、企業財報及中國政策動向,建議投資人可依照個人風險屬性增持跟景氣正向連動的信用債或股票資產,首選美國、全球及新興亞洲股票型基金,或以美國平衡型基金介入,惟考量美中長期結構性問題難解、國際地緣政治紛擾等消息面紛擾,資產組合中仍應保有高評等債、日圓、公用事業及黃金產業型基金,防範潛在波動。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克指出,全球經濟活動有出現一些放緩,主要是在製造業,不過總體來看,我們認為減速已經放緩而且出現止穩的現象,展望未來,我們認為經濟活動將會有所改善;而在經濟放緩時期,美國經濟通常比美國以外的區域更有韌性,主要是美國許多企業在全球佔有領導地位、具有出色的獲利能力,因此雖然美股表現強勁,但還是有充分理由持有美國股票,目前佈局上則採取更為謹慎並強調精選標的的策略。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 12/20-12/27 今年以來 基金類別/日期 12/20-12/27 今年以來
整體股票型 -12,438 295,071 新興市場 1,377 20,631
美國 -21,343 146,871 中國 1,075 -6,280
全球* 2,859 74,574 亞太* 54 -3,216
歐洲* 1,134 -6,258 拉丁美洲 -40 91
日本 -251 29,538 東歐 7 -77

資料來源: 彭博資訊,截至2019/12/27,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6182檔股票型ETF,彭博更新時間為12/296am(紐約時間)*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太:亞太+亞太(不含日本)ETF

過去一週債券型ETF獲資金淨流入39.5億美元:以地區來觀察,美國債券型ETF流入金額21.6億美元最多,新興市場債券型ETF流入金額4.8億美元居次,另新興當地貨幣ETF則獲小幅資金淨流入0.3億美元;若以投資信評類別觀察,投資等級債ETF流入金額25億美元最多,高收益債券ETF則為小幅資金淨流入0.7億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人桑娜.德賽指出,2020年全球經濟增長預期仍是不慍不火,雖然不是急速增長、但也沒有過分的擔憂,由於寬鬆的財政政策和貨幣政策,美國GDP成長預期將在2.0%-2.5%,然而以目前的信用周期位置,並不合適直接購買整個指數,我們建議透過基本面的審慎分析來精選持債,採取主動式操作來建構債券投資組合。

附表二:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 12/20-12/27 今年以來 基金類別/日期 12/20-12/27 今年以來
整體固定收益型 3,959 271,575 新興市場 481 10,222
美國 2,162 161,984 新興市場當地貨幣 37 4,755
全球 387 37,578 高收益債** 77 27,122
歐洲* 364 21,818 投資等級債** 2,507 171,029

資料來源:彭博資訊,截至2019/12/27,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共1970檔固定收益型ETF,彭博更新時間為12/296am(紐約時間)*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

適逢年底假期市場交易清淡,惟投資人對於美中即將簽署貿易協議仍持以樂觀預期,加以美國假期零售銷售數據亮眼,推升新興亞股收紅;過去一週外資於亞股市場買多賣少,其中以台股獲買超3.7億美元最多。過去一週因適逢耶誕假期、交易日較少,北上與南下資金均減少。(附表三、四

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦•賽加爾指出,MSCI11月份啟動今年第三度擴大納入中國A股計畫,A股納入國際指數預計將吸引資金流入、改善流動性,也讓投資人能佈局中國具結構性成長動能的產業,包含健康醫療、科技與金融產業,人口老化與醫療成本增加帶動醫療保健需求、醫院與診所等醫療服務產業也將受惠,5G的商轉與物聯網則是另一個重要的科技投資主題,而金融業則受惠於結構性改革、並扮演資源分配的重要角色。 

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 過去一周 12月份 2019 國家 過去一周 12月份 2019
南韓 -22.56 833.93 1,483.66 菲律賓 -37.24 -173.03 -241.13
台灣 372.89 1,797.10 8,926.46 印尼 97.73 570.93 3,465.08
泰國 -29.48 -766.55 -1,451.74 印度 331.97 993.27 14,365.66
越南 5.38 -47.51 184.89 馬來西亞 16.90 -254.70 -2,645.00

資料來源:彭博資訊,2019/12/27 

附表四:北上/南下資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

  12/09-12/13 12/16-12/20 12/23-12/27 今年以來
陸股通北上資金淨額 20,506 21,241 6,430 347,479
港股通南下資金淨額 7,436 13,106 4,155 219,483

資料來源:彭博資訊,2019/12/27

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。


•相關投信:富蘭克林投顧