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群益中國高收益債券基金四月份經理人評論


2019/5/20 下午 03:45:00 作者:李運婷
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投資策略:
4月Markit人民幣高收益債券指數及中資美元高收益債券指數分別錄得0.56%及0.49%總報酬。中資美元高收益債券連續六個月上漲,然漲幅有所縮窄,債券分化逐步顯現,投資人更為理性看待。全月來看,美銀美林中資美元高收益債券信用利差大致持平於578點,殖利率反彈2.4bp至8.08%。
4月中國境內國開及信用債券指數分別下跌1.52%及0.1%。4月經濟資料超預期,加上上半旬人行暫停公開市場操作帶來的資金面上行,導致利率債出現大幅回彈。
中高收指數今年以來漲幅超過8%,目前信用利差576點,評級面的優勢已逐步反應。然相較于美高收及境內信用債,相對評價優勢及絕對吸引力仍在。以目前8.09%的收益率,相較美(6.1%)、歐高收(3.13%)及新興市場債(5.43%)的保護墊仍較高,風險性資產在沒有重大反轉風險出現下,依舊為較佳的投資標的。

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