群益全球優先順位高收益債券基金八月市場綜合評論

投資策略：
隨著信用利差自三月高位至今回已收復超過八成失地，往年底來看，信用利差大概率將在區間震盪。然可見的未來存在相當的不確定性，包含第四季的美國總統選舉、英國脫歐、升高的中美爭端及金融支持對企業及勞工的持續時間。
應對未來升高的不確定性，投資組合的配置上較為保守，反應在較低的信用利差、存續期間及最差收益率。從由下而上的角度來看，持續關注具有改善的基本面及有限的再融資需求的公司，並策重在資產負債表流動性較佳及受COVID衝擊較小的分析。從評級的角度來看，僅管B級債券具有最佳的投資價值，但由於COVID-19對經濟造成的潛在不確定性，我們對於BB級債券維持偏好，因BB級債券整體而言有較好的流動性與較低的杠杆。台幣級別美元曝險在九成以上，對應高收益債券的較高風險性，若風險偏好回落，美元走強可抵禦部分衝擊。人民幣級別維持高度避險。