中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金四月操作策略與五月展望
2025/5/23 下午 04:24:00 作者：張瓈尹
中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數，主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至4月底，基金持有40檔債券，持債比重99.85%，最差殖利率4.76%，修正存續期間16.45年。
4月份基金淨值下跌4.23%，在聯準會公布最新褐皮書，這份經濟狀況調查顯示，美國總統川普激進關稅帶來的不確定性壟罩全美，加上通膨在企業輸入成本即將上升之前就開始升溫，導致數個轄區的經濟前景「大幅惡化」。就業部分，持續升高的經濟不確定性，已經開始蔓延到勞動力市場，好幾個轄區回報，「企業對聘僱採取觀望姿態，暫停或放慢人力聘用，直到經濟狀況更明朗」，此外還出現「企業準備裁員的零星回報」。因此，美國經濟在關稅未解情況下，持續壟罩不確定當中，經濟變數非常大。4月份，10年期公債利率下跌4.3bps，30年期公債利率上揚10.7bps。展望5月，許多國家實施為期90天的關稅暫停，但不含中國，後續金融市場不確定因素仍大，風險性資產波動大，短期債券視為避險工具。中長線將觀察關稅對政經情勢的衝擊影響廣度和深度，加上近期消費者信心指數長期通膨預期有大幅上升跡象，以上因素皆影響FED未來貨幣決策降息的次數和時間點。