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中國信託台灣活力基金十一月操作策略與十二月展望


2021/12/24 下午 02:35:00 作者:張逸敏
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中國11月PMI達50.1,重回景氣擴張區間且優於市場預期,但整體需求仍弱勢,且近日恆大違約風險再起,恐進一步衝擊經濟,加上疫情仍未回穩,經濟成長壓力猶在。此外,OECD近日發布最新「全球經濟展望」報告,也警告全球通膨攀升幅度恐高於原先預期,且持續時間可能更久,家庭與企業面臨物價加速成長風險,其中美國2022年通膨率平均約4.4%,高於該機構9月時預估的3.1%,2023年料降至2.5%,依然高於聯準會(Fed)設定的2%目標,日前聯準會主席也改口通膨非暫時,都對股市造成壓力。

國內10月景氣對策信號綜合判斷分數為39分,較上月增加1分,燈號續呈紅燈;考量年底消費旺季及政府振興措施帶動下,內需消費可望持續回溫,且歐美年終採購旺季屆臨,動能可望延續,不過變種病毒疫情肆虐及供應鏈瓶頸問題持續干擾,將是影響變數。而PMI在連續2個月趨緩後,10月指數微幅攀升0.5個百分點至58.3%,連續第16個月呈現擴張;其中新增訂單持續攀高,但生產數量卻下降,加上存貨呈現上升,顯示缺料問題仍重,六大產業中以內需食品表現較好,電子衰退,展望11月,預期PMI仍為擴張,但在缺料問題存在下,增幅有限。

美元近期出現漲多回檔,亞幣也反彈,台幣整體相對維持升值走勢,資金面仍偏多。外資11月呈現買超,但今年迄今賣超超過5000億元,同期間投信在集中與店頭市場出現減碼,整體法人心態偏向中性;觀察最近二個月的量能相較於年初呈現遞減,且月KD指標呈現持續下彎,指數逢高股有獲利調節賣壓,預期將呈現區間震盪,類股輪動趨勢。


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