第一金創新趨勢基金十月份經理人評論

由於市場預期美國QE 10月結束、伊波拉病毒擔憂、IMF下修全球經濟成長率、歐元區經濟表現明顯轉弱、全球油價大幅下跌、投資資金回流美國，造成10月份上旬全球股市急跌，但美國Q3財報陸續發佈優於預期、預期歐日將實施擴大寬鬆政策，10月下旬全球股市反彈，其中10月份美國、大陸、印度、澳洲與香港等逆勢上漲。台股10月持平，食品、塑膠、電機、生技、營建、光電、電子零組件電子等呈現明顯下跌，但水泥、紡織、金融、橡膠、汽車、航運、半導體、網通、金融保險等呈現小幅上漲。
全球經濟仍是美國最強、大陸雖轉弱但趨穩、歐洲轉弱。IMF下修全球GDP年增率但上調美國GDP年增率。美國領先指標、密大消費者信心、工業生產、新屋與成屋銷售、營建許可、新屋開工、製造業ISM、Q3 GDP等皆轉好，建商信心、服務業ISM、Markit製造業PMI、耐久財訂單等轉弱。歐元區工業生產、Q3 GDP等轉弱，但經濟信心、零售銷售、綜合PMI等轉好。大陸Q3 GDP、零售銷售與固定資產投資、服務業PMI等轉弱，但工業生產、出口、製造業PMI等轉好。日本出口好轉。台灣外銷訂單轉好，但景氣綜合分數下滑。
科技股Q3財報不錯但Q4展望轉弱─全球半導體市場Q4營運展望轉弱，LED需求明顯降溫中。美國知名Smartphone大廠新機種銷售需求遠高於供給，大尺吋面板報價還不錯，DRAM Module 10月合約價調漲，太陽能需求回溫，大陸4G手機銷量與新款式明顯成長，全球指紋辨識在手機滲透率與UHD TV滲透率15年明顯提高。
傳產以水泥、航運短期營運受惠─大陸水泥售價持續反彈中。美國汽車轉好，大陸汽車轉弱。大陸城市房價轉弱。
創新趨勢基金操作策略－對14年Q4景氣看法轉趨保守，11月持股比重約85-95%，長期看好重點產業包括Smartphone、Slate PC、半導體、4G、IOT、雲端、穿載、面板、航空、金融。未來將影響台股之經濟/非經濟因素：大陸滬港通實施、ECB 11月可能推出收購公司債政策、日本BOJ擴大QE寬鬆規模、10月底美國QE完全退場、美股與台灣財報與展望陸續發佈中。