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「合庫利變特別股」低波動,拚收益,市場需求熱烈


2018/6/20 上午 11:10:00 提供機構:合作金庫投信
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統計年初全球受到美國股災影響,主要市場紛紛從高點拉回,股災期間MSCI所有國家世界指數下跌8.96%MSCI新興市場指數下跌8.60%,美國S&P 500指數下跌10.10%,反觀「S&P利變特別股收益指數」相對穩健,僅有1.57%的跌幅,且觀察股災後至今「S&P利變特別股收益指數」年化波動度僅有3.05%,明顯低於多數股債資產。進一步分析今年以來的表現,「S&P利變特別股收益指數」漲幅0.81%,而美銀美林全球高收債、公司債與新興市場債指數則仍處於負報酬。「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金)經理人陳信嘉認為,2018年投資人面臨的風險不少,如貿易保護主義興起、美歐日貨幣政策正常化、義大利政局振盪等,因此主要市場自二月大跌後,波動加劇,對於投資人而言,如何找到波動相對低,又能有不錯的收益來源更顯重要,利變特別股商品就是不錯的投資選擇。

「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金)經理人陳信嘉表示,根據美國政府存保FDIC的統計,美國銀行業在第一季獲利年比成長27.5%,不論是利息或非利息收入都有成長,美國金融業在景氣持續成長下體質穩定改善。除第一季獲利轉佳外,美國眾院也通過放鬆金融監管的法案,如同川普的政見,川普政府將放寬對美國金融業監管,對金融股有利,「S&P利變特別股收益指數」之成份股近9成為金融業利變特別股,美國金融業體質改善,將更確保特別股股息發放無虞,而若普通股股價上漲,對特別股股價也有正面助益。

「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金)經理人陳信嘉進一步指數,利變特別股是追求穩健收息的產品,主要收入來源為定期配發之股息收入,特別股股價漲跌波動不大,隨股價短線買賣可能反而有損長期收益。陳信嘉認為美國第二季成長加速,預估Fed今年將升息4碼,「S&P利變特別股收益指數」具有隨美國升息調升股利率之優勢,目前股利率已來到6.50%,優於美銀美林全球高收益債券指數的6.20%,以及全球新興市場債券指數的5.34%,利變特別股為升息趨勢下,降低市場波動與追求穩健收益的投資首選。

今年以來及美國股災期間「S&P利變特別股收益指數」與其它股債資產表現(%)

指數 今年以來漲幅 美國股災期間

(2018/1/262/8)

美國股災後至今

年化波動度

S&P利變特別股收益指數 0.81 -1.57 3.05
MSCI所有國家世界指數 0.88 -8.96 10.87
MSCI新興市場指數 -5.45 -8.60 13.09
S&P 500指數 4.28 -10.10 12.43
美銀美林全球高收益債券指數 -1.03 -1.49 3.29
美銀美林全球公司債券指數 -3.24 -1.50 3.50
美銀美林全球新興市場債券指數 -6.62 -2.06 4.77

資料來源:Lipper,資料截至2018/6/19;S&P Dow Jones Indices股利率資料截至2018/5/31,美元計價,報酬率單位%。註:以上僅為S&P指數歷史資料之結果,不代表本基金之實際報酬率及未來績效保證,不同時間進行模擬操作,其結果亦可能不同,以上僅為舉例說明之用,投資人無法直接投資指數;S&P利變特別股收益指數以S&P U.S. Variable Rate Preferred Stock Index為代表。


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