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群益全球優先順位高收益債券基金七月市場綜合評論


2020/8/19 下午 03:44:00 作者:李運婷
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投資策略:
有鑑於改善的經濟環境、較預期佳的公司獲利、寬鬆的貨幣政策及大規模的財政支持,在基礎情境下,接下來信用利差可能在區間來回整理,而多數的報酬將來自於利息收入。僅管美國部分地區採取部限社交限制,但較為地區性且對經濟影響有限。然而,隨著美國即將到來的總統選舉、英國脫歐及中美貿易緊張持續發展,將對市場情緒造成一定的波動。
投資面來看,將維持現行較為保守的風格。持續關注具有改善的基本面及較低融資需求的公司,並策重在資產負債表流動性較佳及受COVID衝擊較小的分析。目前仍將高配BB級(包含墮落天使)做為主要的持倉,並選擇性的挑選具有投資價值的B級債券,視狀況縮窄與指標的殖利率差。
台幣級別美元曝險在九成以上,對應高收益債券的較高風險性,若風險偏好回落,美元走強可抵禦部分衝擊。人民幣級別維持高度避險。

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