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QE加身 榮耀重返歐洲 高股息投資攻守兼備


2015/3/10 上午 11:03:00 提供機構:法銀巴黎投顧
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歷經風雨飄搖的2014年,歐洲股市開始從谷底翻升,低油價,低利率和弱勢歐元在在刺激歐洲經濟成長,正面利多因素開始發酵支持歐股的持續成長。年初迄今美國標準普爾500指數上漲2.21%,而同期間道瓊歐洲STOXX600 指數則大漲15%。景氣反轉面向、資金到位、政策支持,再加上企業財報樂觀表現,摩根史坦利的研究報告預估,2015年歐洲股市可望於近十年來首次超越全球股市表現。

QE釋出利多 全球資金回流歐洲

繼美國之後,歐洲央行終於在1月中祭出量化寬鬆政策(QE),正面鼓舞了歐洲股市的投資氛圍,我們認為QE將可促進歐元區去槓桿化和歐洲周邊國家的復甦。市場普遍認為歐洲QE的利大於弊。一來,歐洲自2010年歐債危機以來,各國去槓桿化的作法在於降低負債而非提高生產力,因而不可避免的阻礙了總體需求的成長,而造就了歐洲經濟的蹣跚不前。但隨著QE的推出,低利環境減輕各國因去槓桿化帶來的壓力,得以提高需求進而促進經濟動能。二來,60%-70%的南歐國家經濟成長動能來自中小型企業,歐元危機後也因信貸緊縮和高貸款成本而受傷不少。如今寬鬆環境下中小型企業企業貸款成本大幅下滑,義大利和西班牙的貸款利率較去年滑落近100個基點,對企業無啻為一大成長助力,對歐洲周邊國家經濟復甦更有正面效果。

歐洲股利率備具吸引力 高股息投資當道

公司債殖利率下滑,推升歐洲股票投資吸引力倍增。相對於德國十年期公債殖利率0.3%,歐洲投資等級公司債殖利率1.2%和美國股票獲利率2%,歐洲股票高達3.2%的股利率對於固定收益追求者而言顯得特別甜美。

如果投資人擔心歐洲經濟低成長和未來的市場波動風險,法國巴黎投資建議佈局具低波動特性,又有配息優勢的高股息產品。歐洲為一成熟型市場,向來擁有許多獲利能力穩健、股利率高又穩定的跨國企業,加上與全球大多數地區相比,歐洲高股息的股利率大幅超越其他區域,2014年股利率逾6%,絕對是穩健型投資人的首選標的。

弱勢歐元環境 美元避險類股讓您價差匯差雙贏

歐洲量化寬鬆政策使然,2015年歐元將持續弱勢,法國巴黎投資建議想要掌握歐洲股市成長動能和高股利的投資人可以利用法巴百利達歐洲高股息股票基金美元避險類股(基金配息來源可能為本金)來規避歐元貶值風險。所謂的美元避險類股,即基準股份的計價貨幣(歐元)與避險貨幣(美元)間進行避險交易,以期尋求兩股份的原幣報酬率有接近之效,以降低投資人的匯兌風險。

 

 

 

【以下為投資警語】

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