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2個誘因 資金轉進新興債市


2021/8/10 上午 10:56:00 提供機構:第一金投信
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美國聯準會即將收緊貨幣政策,引發新興市場投資人棄股轉債,7月債市淨流入183億美元。法人表示,新興市場債殖利率仍有2~7%水準,收益率極具吸引力,加上,多數國家主權債或類主權債與美債的相關性低,受聯準會政策影響有限,因此成為資金匯聚焦點。

根據國際金融協會IIF發布的全球資金流向顯示,7月新興市場股市淨流出107億美元,為今年來首度單月流出情形。反觀債市,資金持續湧入,7月淨流入183億美元,其中,中國吸金9.6億美元;若累計今年來,新興債市已淨流入1514億美元。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,資金大量湧入新興債市,主要原因有二:一是景氣快速復甦,導致通膨飆升,市場推測美國聯準會可能自10月開始縮減購債,並考慮在明年升息,借貸成本將因此增加,新興債發行人加快發債融資動作。

二是新興市場債收益率優於美債,目前新興高收債殖利率約6.45%、主權債4.3%、投資級債2.3%、美元綜合債3.89%,都高於美債。特別是中國,因為先前的債務危機,造成殖利率大幅彈升,吸引投資人搶進。

第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示,多數新興國家主權債或類主權債,與美債的相關係數只有0.3,兩者關聯度偏低,特別是擁有豐厚淨資產的富裕國家債,與美債相關性不到0.1,顯示受到聯準會政策變動的影響相當有限,未來仍具有投資機會。

今年來新興債市資金流向(億美元)

資料來源:國際金融協會IIF2021/8/3


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