凱基亞洲四金磚基金二月份經理人報告

本基金2月份績效為上漲8.02%，主要因所選標的表現良好，績效表現也較同類型平均值為佳。

2月份中國製造業PMI從1月份的50.5回升到51，顯示景氣略有回溫，就結構分析，主要來自於工廠開工率增加。2月受到國際資金持續流入新興市場，加上悲觀情緒消退，個股回復合理估值。

3月初中國人大會議中，溫家寶將今年GPD目標設定在7.5%，代表在全球景氣不明朗下成長率放緩，中國經濟受到歐洲景氣走弱影響，出口放緩，另外中東地緣政治風險升高，油價帶動整體進貨成本上升，對廠商利潤造成不利影響，在2月份全球股市大幅上漲後，預期3月將進入整理。

因此本基金在近期操作上仍將維持中性看法，整體持股比重亦將維持在80~85%間進行微調，並伺機逐步加碼印度金融及資訊服務類股。產業方面，中國消費類股經過過去二季的壓抑，P/E大多來到10~15X的歷史低位，在全球陸續展開降息，景氣緩步復甦支撐下，持續看好汽車、服飾、體育用品、百貨及超市等族群表現。