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凱基開創基金一月份經理人報告


2019/3/8 下午 04:38:00 作者:施政廷
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2018 年 4Q GDP 預估成長約 1.76%,為近兩年來最低,主因消費及投資不如預期。 4Q18通訊及家電產品銷售不佳、汽機車掛牌數減少,拖累民間消費力道,美中貿易等不確定性導致廠商審慎調整資本支出計畫。 2018 全年預估經濟成長2.60%。在國際不確定因素仍存,基期墊高等因素下, 2019 年上半年經濟成長率趨緩,需要留意獲利下修風險。
1月份光電、其他類與電子零組件類漲幅較大,網路通信與燃油電氣則是呈現小幅下跌的狀況。整體而言,因市場對於中美貿易談判樂觀期待,致一月份美元轉強,油價、銅價上揚;另外,台積電法說不如預期,顯示終端需求疲弱。展望2019 年第一季,預期台股呈現區間震盪,觀察美國財報發表與農曆年節中國銷售狀況是否回穩;整體持股水位約為 90.37%。 2019/1 月週轉率35.15%,高於上月,但績效優於上月的 2.01%。 1 月主要減碼電動車、半導體、航運與金融類股,增持低評價智慧型音箱與耳機概念股與車用電子概念股。
2019 年第一季延續震盪態勢,主要受到全球貿易不確定性增溫衝擊,且已逐漸反映到實體經濟上,近期中美貿易紛爭有機會緩解,加上台灣 M1B年增率有增溫跡象,對於股市屬於正面效應;從產業面來觀察,台積電法說不如預期顯示需求疲弱,半導體庫存堆高,不利電子科技上游表現,但電子下游已經開始調節庫存,上半年電子中下游優於上游;原物料在農曆年後有機會回補庫存,若原物料類股有反彈將會減持。

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