首頁 市場瞭望台 報告內文

震盪處方籤 兩帖藥方剋降息 全球降息風起 高評級投等債後市看俏


2019/8/1 下午 02:06:00 提供機構:中國信託投信
字級設定:

美國聯邦準備理事會(Fed)於台灣時間周四(8/1)凌晨宣布降息一碼,啟動了睽違10年的降息,在全球經濟成長趨緩之際,為美國經濟注射預防針。同時還宣布結束縮減資產負債表規模,讓這項俗稱量化緊縮(QT)的計畫提前2個月告終。中信投信債券ETF經理人張勝原表示,聯準會考量中美貿易戰、英國脫歐等恐影響實體經濟發展的不確定因素,因此採取預防性降息。不過整體而言,美國經濟數據提供穩健支撐,基本面表現正向,加上全球資金寬鬆,有利於高評級的投資等級債的表現。

張勝原表示,聯邦公開市場委員會(FOMC)為期2天的決策會議結束後,宣布降息一碼,聯邦資金利率區間來到2.00%-2.25%,符合市場預期。這也是2008年金融海嘯以來,相隔10年的首次降息。分析本次降息,他指出,儘管美國經濟擴張持續,聯準會官員也預期經濟將穩健成長。然而全球面臨貿易戰、英國脫歐等眾多變數,恐影響經濟成長,因而採取本次預防性降息。

張勝原表示,根據聯準會主席鮑爾(JeromePowell)在會後記者會的發言,降息是因應下行風險、支撐經濟並提振通貨膨脹的作法,並表明「長期降息循環」尚未展開,僅為循環中期的政策調整。

觀察美國總體經濟狀況,張勝原表示,美國經濟基本面良好,勞動力市場強勁,通膨率接近2%的目標。因此,儘管宣布降息一碼,聯準會也同時在今晨的記者會上宣布,將正式停止縮減3.8 兆美元資產負債表,比預定時間 (9月底)更早結束。同時,聯準會將持續把到期的不動產抵押貸款證券 (MBS) 轉換為美國公債,初期每月上限為 200億美元。此提前縮表之舉,讓整體金融環境更傾向寬鬆。

至於未來的利率走勢,張勝原認為,將取決於經濟數據表現及金融市場變化,FED貨幣決策未來考量因素。在債市布局上,他表示,美國經濟數據穩健,市場資金充沛,將持續有利信用債的表現。

張勝原指出,儘管聯準會宣布降息一碼,使得31日美股重挫。然近期正逢財報公布期,就目前觀察,美國企業第2季獲利狀況優於預期,可望降低市場對貿易衝突與成長減緩的焦慮。且信用評等較高之投資等級債,受惠於經濟持續成長的環境,因此投資人可長線布局,在降息環境下,掌握收益。

*本文提及個股僅為說明之用,不代表基金之必然持股,亦不代表任何金融商品之推介或建議。***


資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅