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元大萬泰基金績效檢討與未來展望


2009/8/21 上午 09:31:00 作者:劉晶樺
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【市場回顧】

美國第二季GDP衰退1%,優於市場預期的-1.5%,顯示美國經濟衰退減緩,不過由於第一季向下修正,將使得上半年衰退幅度略大於原先預估,在基期較低的影響下,第三季經濟成長有可能較7月Bloomberg調查的市場預估值上調,惟消費支出再度萎縮,加上未來失業率預期仍將繼續上升,美國經濟成長仍以緩升看之。

根據經建會公布的景氣概況指出,6月份台灣景氣領先指標已連續5個月呈現上升趨勢,顯示未來景氣已逐漸好轉。另景氣對策信號分數由上個月12分增加至17分,燈號則在連續9個月呈現藍燈之後,首度轉為黃藍燈,顯示當前景氣惡化的程度已漸改善。但此次燈號轉呈黃藍燈的主要因素是由於金融面的數據出現顯著好轉,至於較為實質面的數據下滑幅度雖較為緩和,但仍呈現負成長態勢。因此,雖然當前國內經濟數據漸漸改善,但未來的成長動能仍相對微弱。

【市場展望】

雖然從近期公佈的經濟數據已有好轉現象,而央行也擴大其存單發行規模,讓短期利率維持穩定不再下滑,以致八月底前央行存單到期量高達39,306.8億,因此在資金寬鬆情況不變,而經濟成長動能仍顯不足之下,預料央行仍將維持低利率的政策不變。

在經過半年底的例行性贖回,緊接著又面臨到企業股利發放的高峰期,類貨幣基金整體規模面臨持續萎縮,但因銀行及壽險業仍是屬於資金寬鬆無法有效去化,因此即使在央行擴大存單發行規模之下,短期利率仍維持平穩不動,不易有太大的變化。

【投資策略】

由於類貨幣基金仍會因收益與市場資金需求而呈現微幅縮減的情況,因此在目前有限的貨幣工具中,穩定收益及流動性考量將會是目前操作策略的重點。


•相關基金:元大萬泰貨幣市場基金
•相關連結:劉晶樺

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