永豐全球債券組合基金7月基金操作策略

美國Q1 GDP為1.0%，消費、非住宅投資呈現下滑，而淨進出口為主要成長來源，顯示美國經濟疲弱與美元貶值的效應。退稅使得消費開始上升，5月份零售銷售上升1%，預期Q3的消費仍偏樂觀，而能源價格上漲並無法完全抵銷退稅的效應。投資仍偏保守，6月份ISM指數上升至50.2，主要是因支付價格上漲，而供應商與客戶端存貨同時上揚，意謂Q3存貨對GDP的貢獻將有限。

歐元區五月份PPI在能源價格大幅上揚下，上升至7.1%，而ECB在以對抗通膨為主要目標下，調升基準利率一碼至4.25%，並預估年底前通膨將走緩。6月份PMI製造業與服務業採購經理人指數均滑落至50以下，而企業與消費者信心亦持續下滑，顯示對未來經濟前景趨於保守。短期在通膨升高下，歐債相對獲利機會較低，但中長期投資價值則漸浮現。