人民幣看升 中國多元資產吃香
根據Bloomberg統計，在2014年美元升值期間，日圓、英鎊、俄羅斯盧比或巴西黑奧等貨幣兌美元大幅貶值，反觀人民幣兌美元相對抗跌、走勢平穩。進一步分析人民幣與歐元、日圓、英鎊、澳幣、加幣等主要國家貨幣近3年相關係數發現，人民幣與歐元、英鎊、澳幣、加幣的相關係數則分別為0.311、0.215、0.091、0.195，呈現低度相關外，其中和日圓更是呈負相關(-0.169)，最明顯的是，去年日本央行持續寬鬆貨幣，日圓大幅貶值，但因人民幣與日圓相關性低，影響相對較小，展現了人民幣分散風險、隨漲抗跌的資產防禦作用。
黃軍儒認為，在美國可望升息，歐洲與日本央行持續推動寬鬆貨幣政策下，投資人中長期因關注美國升息引起的貶值效應，人民幣是投資人不可缺少的貨幣類別。
黃軍儒進一步提到，人民幣國際化是中國政府明確而積極推動的重點政策，近年來人民幣已從全球貿易結算貨幣，進一步扮演全球投資貨幣、全球儲備貨幣的腳色。從長期的角度而言，在中國政府積極推動、及全球市場需求提升下，人民幣國際化趨勢十分明確。
黃軍儒指出，因為中國政府尋求重新平衡經濟，試圖從出口導向及投資拉動的經濟成長轉變成內需導向，強勢的人民幣仍然是中國當局的政策目標。
黃軍儒強調，以歷史經驗顯示，過去美國聯準會升息期間，全球市場波動度有擴大的趨勢，由於目前美國升息期間尚未明確、歐洲和日本央行政策的分歧，具有低相關性特性與基本面支撐的人民幣，是投資人分散風險的關鍵配置資產。而人民幣相對美元仍被低估，加上成為儲備貨幣走向國際化、中國轉向內需經濟成長、支撐強勢人民幣的政策因素下，持續看好人民幣的升值潛力。
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