中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金五月操作策略與六月展望
2024/6/20 下午 04:50:00 作者：張瓈尹
中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至5月底，基金持有67檔債券，持債比重99.49%，最差殖利率5.50%，最差信用利差0.84%，修正存續期間12.19年。
5月份，基金淨值上漲2.72%，信用利差收斂8bps，整體美國金融業財報大都優於預期，同時備抵呆帳僅小幅上升，因此利差持續大幅收斂。利率方面，美國聯準會發布新的褐皮書顯示，美國經濟活動從4月初至5月中旬持續擴張，與此同時通膨也在溫和成長，大多數地區消費者對進一步的價格上漲表示抵制，這導致利潤率下降，因為投入價格上漲。零售支出持平或略有上升，反映了可自由支配支出的減少和消費者對價格敏感度的增加，另一方面，就業市場持續降溫，回到更正常的水準。整體而言，由於經濟數據好壞參半和通膨具黏著性，使部分FED官員提到今年降息次數可能會減少甚至不降息，以維持高利率一段時間為主。5月份，10年期公債利率下跌18.13bps，30年期公債利率下跌13.67bps。展望6月，今年以來經濟數據好壞參半，經濟呈現軟著陸，高利率一段時間後，後續將觀察是否造成金融業備抵呆帳大幅提升，牽動利差走勢，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。