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中國信託彭博巴克萊10年期以上高評級美元公司債券ETF基金九月操作策略與十月展望


2020/10/28 下午 04:32:00 作者:張勝原
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截至9月底,基金持有227檔債券,持債比重99.32%,最差殖利率2.65%,最差信用利差1.40%,修正存續期間15.80年。

9月份,基金下跌1.68%,信用利差擴大4bps,因近期美國復甦力道趨緩,但物價走勢持穩。另一方面,在9月FOMC會議中仍呼應央行年會新貨幣政策新框架,暗示在未來更長一段時間維持當前利率水準,更堅定致力於實現就業最大化和物價穩定目標,以使用各種工具來支持經濟,以應對當前的挑戰。同時,全球擴張財政政策使發債量持續增加,造成整體殖利率曲線近一個月來趨陡。經過8月份利率大幅上揚後,9月份10年期公債利率小跌約2bps,30年期公債利率小跌約1.9bps。展望10月,聯準會主席提到,每月總計1,200億美元的資產購買提供了寬鬆的金融條件,將繼續監控事態發展,並根據需要進行調整;似乎已在為一旦公債殖利率明顯攀升,可能採取的政策埋下伏筆。加上11月3日總統大選前,政治不確定性仍將持續影響金融市場情緒,及第四季發債量減少,以上因素有利支撐利率走勢,而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。在利差方面,短線上利差在大幅收斂後呈現低檔震盪格局,後續將觀察企業經營獲利能力是否回升,牽涉中長線利差表現。


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