兆豐國際國民基金5月份經理人評論

4月份台股漲幅達3.73%，主要拉升動能延續上個月的標的，包含晶圓雙雄、台塑四寶、手機龍頭如宏達電、大立光、TPK等，市場資金仍然集中在過去標的，走勢上仍然強者恆強;而弱勢族群在4月份還是持續破底，如節能相關的太陽能、LED，受到需求不佳或是因原料成本影響獲利的PC、連接器、被動元件，股價仍然持續疲弱。回頭觀察4月份各產業的走勢，呈現極端不同的走法。

國際股市近期走勢也呈現分歧。美國ISM製造業指數已連續擴張20個月，經濟數據反應其基本面的穩定成長，而QE2即將在6月份結束，經濟波動回歸自然，利率部分在物價可控制範圍之下，短期調升的機率不大，不過就股價相對位置來看，美股短線上也有漲多的壓力。中國經濟數據方面，11Q1GDP年增率較上一季的10%下滑到8.7%，在房市調控之下，抑制景氣過熱成效見彰，而中國國內通貨膨脹問題持續存在，利率動向，將配合貨幣以及物價等因素，做長期向上調升的基調不變。

帶動4月份台股強漲的力道，主要來自外資買單，單月買超金額達到540多億，9000點短期目標已達到。11Q1季報各廠家均已公佈，成績表現普遍良好，5月份即將公佈4月營收，因3月份日本強震的影響，許多廠商在3月下旬有提前拉貨情況，預計將部份排擠到4月份的訂單，因此推估4月份公佈的數字，可能出現下滑的情況。相較大盤目前的位置處於相對高點，未來台股向下整理的機率增加，基金在後續一個月操作上，將採取保守策略，以權值股或是以跌深整理過的標的為首選。