【李存修.邱顯比】年初迄今台股基金逾六成超越大盤收


2019/8/8 下午 03:35:00 提供機構:李存修、邱顯比教授
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李存修.邱顯比教授

炎熱的七月,美中貿易摩擦未見任何進展,聯準會雖如市場預期降息一碼,符合市場預期,但會後的聲明卻強調屬防禦性的降息,旨在預做風險管理,並非一連串降息的起點,導致美國三大指數跌幅均超過1%,全球股市也紛紛中箭落馬,美國十年期公債殖利率亦跌破2%關卡。總結七月份S&P500指數勉強維持1.31%的漲幅,但MSCI歐洲指數與MSCI新興市場指數分別下挫了2.32%與1.14%,MSCI全球指數(含息)小漲0.33%,台股表現相對較為出色,加權股價指數雖僅收紅0.87%,但將七月間現金股息率2.66%加回後,加權股價報酬指數上揚3.53%,含息的電子報酬指數與OTC報酬指數更分別揚升了6.38%與5.27%。

以七月來看,國內股票型基金平均獲利5.10%,有七成八擊敗還原息值後的大盤指數,各類型報酬率相差不大,科技型、中小型、中概型、上櫃型平均均有6%以上的報酬,僅價值型的4.15%較弱,但ETF平均獲利僅2.56%,落後含息指數有一段距離。跨國投資的556檔股票型基金平均月報酬僅0.32%,其中大中華區域型(全幣別,以下同)獲利2.23%、美股2.09%、中國A股1.19%、日本0.82%,其餘各區域型及單一國家型均呈現負的平均月報酬。

各類型投資等級債基金均有略微上漲,幅度均不及1%,高收益債基金漲跌互見,新興市場上漲、亞洲下跌、全球型仍有0.52%的漲幅。平衡型基金也是國內優於國外,以一般股票型為主的國內平衡型基金平均月報酬4.12%,跨國投資的平衡型基金漲跌互見,但漲跌幅均在1%以內。跨國組合型基金無論股票型、債券型或平衡型漲跌也均在1%以內,差於國內組合型基金的3.21%。

自年初以來,台股基金表現頗佳,含息的加權指數上揚了14.89%,但投資國內的股票型基金平均上漲了16.63%,近63%的基金擊敗加權股價報酬指數,97%的基金均有正報酬。中概型平均獲利19.36%在各細分類中領先,科技型以19.09%緊追在後,價值型13.54%敬陪末座。安聯台灣智慧基金累積獲利已達30.96%,技冠群雄,績效甚至超過單日正向兩倍的槓桿型ETF,安聯台灣科技基金也在科技類基金中以30.45%奪魁。

跨國投資的股票型基金績效也不差,年初迄今平均獲利達15.36%,以全幣別來看,中國A股基金平均獲利27.99%,其次為大中華區域型,平均獲利22.86%,美國以21.85%居第三。個別基金中安聯中國策略(台幣)以38.44%暫居第一,保德信中國品牌(人民幣)則以37.76%居次。

跨國投資的債券型基金也頗有斬獲。以全部幣別來看,投資等級債中以全球新興市場最優,累積獲利8.64%;高收益債也以新興市場最佳,累積獲利10.07%。個別基金中瀚亞全球高收益債(美元,分配)以15.07%在高收益債基金中領先;景順2024到期優選新興債(南非幣、年配)則以14.08%在所有投資等級債中暫居第一。值得注意的是今年以來成長非常快速的債券一般型ETF(39檔)平均獲利高達12.82%,其中群益15年期以上電信業公司債ETF前七月獲利22.76%最為突出。

平衡型與多重資產型基金中,以國內一般股票型為主的平衡型基金累積平均獲利13.10%,其中以野村鴻利基金的20.60%最佳,而跨國投資中以投資中國大陸的12.74%最好,其中摩根中國雙息平衡基金(累積)獲利18.76%居首,而屬亞洲區域型的元大大中華豐益平衡基金更以19.21%的獲利,在所有跨國平衡型基金中領先。

跨國組合型基金中的一般股票型累積獲利14.85%(全幣別),優於債券型與平衡型。債券組合型中高收益債8.86%,優於投資等級債的7.62%,再優於複合式的7.41%,而平衡組合型(全幣別)累積平均獲利9.84%,位居股票型與債券型之間。不動產證券化型基金年初迄今也有不錯的表現,累積獲利14.65%(全幣別),其中台新北美收益資產證券化(A,台幣)獲利更達24.05%。

作者為台大財經金融系教授


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